新華社紐約１２月２９日電財經(jīng)觀察：２０１８年國際油價穩(wěn)中看漲

新華社記者王乃水

在經(jīng)過一個先抑后揚的“Ｖ”型反轉(zhuǎn)之后，２０１７年國際油價繼上一年大幅反彈后再次穩(wěn)步收漲。分析人士認為，２０１８年在全球需求進一步復蘇、供給有序控制的背景下，國際油價將繼續(xù)穩(wěn)中看漲，但供需平衡的脆弱性將限制其上漲空間。

減產(chǎn)與需求復蘇助油價“Ｖ”型反轉(zhuǎn)

２０１６年底，石油輸出國組織（歐佩克）與俄羅斯等非歐佩克產(chǎn)油國達成日均減產(chǎn)約１８０萬桶原油協(xié)議。受此影響，２０１７年初國際油價一直在相對高位震蕩盤整。

進入３月份，在美國頁巖油產(chǎn)量持續(xù)增加、全球原油需求疲弱以及美聯(lián)儲加息預期增強等因素影響下，國際油價一路震蕩走低。至６月２１日，紐約輕質(zhì)原油、倫敦布倫特原油收盤價分別跌至每桶４２．５３美元、４４．８２美元的全年最低位，較年初分別大跌２０．８％、２１．１％。

下半年，歐美日等全球主要經(jīng)濟體普遍呈經(jīng)濟加速增長態(tài)勢，加之原油減產(chǎn)協(xié)議延長，國際原油市場供需漸趨平衡，國際油價持續(xù)上揚。

截至１２月２９日全年最后一個交易日，紐約與倫敦油價分別收報每桶６０．４２美元、６６．８７美元，全年分別上漲１２．５％、１７．７％，較６月份全年最低點分別大漲４２．１％、４９．２％。

美銀美林大宗商品和衍生品主管弗朗西斯科·布蘭奇說，２０１７年全球原油需求日均增長約１５０萬桶，原油供給因減產(chǎn)協(xié)議日均下降約１８０萬桶，原油供需的動態(tài)變化主導了國際油價走勢。

此外，美元指數(shù)意外走弱也為油價上漲提供支撐。２０１７年，美國經(jīng)濟增長穩(wěn)健，美聯(lián)儲一再向市場釋放加息信號，市場曾普遍預期美元指數(shù)將進一步上漲。但出乎市場預料的是，受多種因素影響，全年美元指數(shù)大跌約９．８％，這增強了以美元計價的石油資產(chǎn)的吸引力。

供需平衡促油價穩(wěn)中看漲

分析人士普遍認為，２０１８年國際原油市場供需平衡局面有望延續(xù)，國際油價走勢將穩(wěn)中看漲。

布蘭奇說，從需求角度看，全球主要經(jīng)濟體２０１８年仍處于加速上漲周期，而隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)深化，中國市場原油需求將保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。

從供給角度看，１１月底歐佩克與非歐佩克主要產(chǎn)油國一致決定將現(xiàn)有減產(chǎn)協(xié)議進一步延長至２０１８年底，這一決定將在原油市場供需平衡方面繼續(xù)發(fā)揮重要作用。

地緣政治的不確定性也對原油供給產(chǎn)生影響。國際貨幣基金組織的報告認為，委內(nèi)瑞拉金融動蕩、中東地區(qū)安全問題等因素，都可能會影響２０１８年全球原油供給。

與此同時，美國原油產(chǎn)量正持續(xù)增長。美國能源信息局預測，２０１８年美國原油日產(chǎn)量將達到１００２萬桶，成為繼俄羅斯和沙特阿拉伯之后，第三個日產(chǎn)量突破１０００萬桶的國家。

但總體而言，需求增長將強于供給增加，國際原油市場有望繼續(xù)保持供需平衡態(tài)勢。據(jù)美銀美林預測，２０１８年全球原油日均需求將增長１５０萬桶，美國原油日均供給將增長８７萬桶。

美國能源信息局預計，２０１８年紐約原油期貨年均價將從２０１７年的每桶５０．６美元上漲至每桶５２．８美元；倫敦原油期貨年均價將從２０１７年的每桶５３．９美元上漲至每桶５７．３美元。

高盛能源研究主管達米安·庫爾瓦蘭認為，綜合各種因素，２０１８年國際原油需求增速應快于供給增速，國際油價走勢依然較為樂觀。

電動車廣泛應用或催生原油需求拐點

原油減產(chǎn)協(xié)議并未將全球所有主要產(chǎn)油國納入其中。包括美國在內(nèi)，未參加減產(chǎn)協(xié)議的產(chǎn)油國原油產(chǎn)量占全球比重超過四成。美國原油產(chǎn)量增長迅猛，令參加減產(chǎn)協(xié)議的俄羅斯等國感到擔憂，減產(chǎn)協(xié)議能否如期落實仍存在不確定性。

花旗銀行分析師認為，隨著國際油價進一步上漲，歐佩克成員國以及俄羅斯、加拿大、巴西、美國等非歐佩克產(chǎn)油國均會尋求增加原油供給，較為脆弱的原油供需平衡很容易被打破。

更為關鍵的是，電動汽車的應用越來越廣泛，很可能會導致全球原油需求出現(xiàn)歷史性拐點。電動車的普及速度或?qū)⒊龊芏嗳讼胂蟆Ｓ蓄A測顯示，到２０３０年，電動車銷量占汽車銷量比重將達到４０％。

據(jù)美銀美林研究，最早在２０２２年或２０２３年，全球原油需求可能達到歷史峰值，之后將一路下滑，給國際油價走勢帶來長期下行壓力。

不過，布蘭奇指出，過去４年全球能源領域投資持續(xù)下降，原油加工能力已連續(xù)多年低于成品油市場需求，未來５至７年不排除成品油市場會出現(xiàn)較為嚴重的階段性供不應求現(xiàn)象，國際油價也會出現(xiàn)階段性上漲。