主持人包興安：提高直接融資比重，是未來金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要方向，也是增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力的發(fā)力點。為了讓直接融資比重再上臺階，在繼續(xù)規(guī)范發(fā)展股票和債券市場基礎(chǔ)上，要進一步推進融資工具多元化，拓寬企業(yè)融資渠道。

■本報記者 朱寶琛

從11月16日到12月12日，27天時間里證監(jiān)會高層在多個場合8次就發(fā)行問題表態(tài)。

新一屆的發(fā)審委開工將滿兩個月，從對IPO申請的審核情況來看，共有77家企業(yè)上會（包括二次上會），其中，46家過會，25家被否，6家暫緩表決，通過率為59.7%。

IPO審核尺度趨緊，這是肯定的。11月20日，在第十七屆發(fā)審委就職儀式上，證監(jiān)會主席劉士余表示，發(fā)審委委員必須嚴把質(zhì)量關(guān)，上市公司是資本市場的基石。要堅決落實依法全面從嚴的監(jiān)管理念，嚴格專業(yè)履職、依法審核，防止問題企業(yè)帶病申報、蒙混過關(guān)。

中央紀委駐證監(jiān)會紀檢組組長王會民也在會上強調(diào)，要根據(jù)證券法和發(fā)行審核委員會辦法，依法審核股票發(fā)行，依靠自身的專業(yè)知識和職業(yè)操守作出獨立的判斷。對于不合規(guī)的企業(yè)，要勇于投否決票。

業(yè)界認為，“必須嚴把質(zhì)量關(guān)”“勇于投否決票”等這些表述，明確了從嚴的審核理念，且肯定了前期發(fā)審委的工作效果。

除此之外，證監(jiān)會多位領(lǐng)導頻頻就新股發(fā)行和審核問題表態(tài)。

12月12日，證監(jiān)會副主席姜洋在出席一活動時表示，完善股票發(fā)審委制度，堅持選聘、運行、監(jiān)察相分離，提高透明度。嚴把審核質(zhì)量關(guān)，推動更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)進入資本市場，防止“病從口入”。

12月7日，證監(jiān)會副主席方星海到陜西證監(jiān)局宣講黨的十九大精神。他表示，要持續(xù)推進發(fā)行體制市場化改革，推動更多創(chuàng)新企業(yè)利用資本市場發(fā)展壯大。

12月4日，證監(jiān)會主席助理宣昌能在一活動上表示，結(jié)合發(fā)審委換屆履職，延續(xù)和加強從嚴監(jiān)管要求，嚴把資本市場入門關(guān)。今年以來，截至10月底，IPO審核未通過率（包括終止審查和被否決）約為29%，通過終止和否決一批不符合發(fā)行條件的企業(yè)。

11月22日，宣昌能在湖北武漢表示，證監(jiān)會嚴格審核并督促發(fā)行人做好信息披露，實現(xiàn)IPO企業(yè)現(xiàn)場檢查常態(tài)化，防止“病從口入”。多措并舉，切實提升IPO企業(yè)質(zhì)量。

同一天，證監(jiān)會主席助理張慎峰在北京表示，要在穩(wěn)定市場、防范風險的基礎(chǔ)上，始終保持定力，推進新股發(fā)行常態(tài)化。

11月16日，證監(jiān)會副主席李超在一活動上談及下一步工作時表示，“著眼于提升直接融資比重，繼續(xù)穩(wěn)步推進股票發(fā)行制度改革，拓展多層次、多元化、互補型股權(quán)融資渠道”。

對此，一位投行人士表示，不管是從證監(jiān)會高層的一系列表態(tài)，還是新股審核的情況來看，在IPO常態(tài)化的同時，從嚴審核這一趨勢不會變，也不可能變。

“沒有最嚴，只有更嚴。”上述投行人士稱，這也對那些心存僥幸的企業(yè)敲響了警鐘。

從上會企業(yè)來看，就算是IPO申請審核獲得通過，發(fā)審委也會在發(fā)審會上提出不少問題，重點集中在財務(wù)問題、關(guān)聯(lián)交易、同業(yè)競爭、募集資金運用、持續(xù)經(jīng)營能力、規(guī)范運行、是否遵循現(xiàn)有法律法規(guī)等七大方面。

業(yè)界認為，嚴把上市公司質(zhì)量關(guān)已成為監(jiān)管重點，IPO通過率降低會成常態(tài)，從而夯實資本市場健康發(fā)展的基礎(chǔ)。