中新社蘇州11月9日電 (王慶凱)2016年中國(guó)跨境并購(gòu)?fù)顿Y總額超過(guò)美國(guó)達(dá)到2180億美元，成為跨境并購(gòu)?fù)顿Y最大輸出國(guó)。一時(shí)間中國(guó)企業(yè)跨境投資并購(gòu)成為全球商界熱議的焦點(diǎn)。

11月5日—11月11日，以“并購(gòu)專家與隱形冠軍企業(yè)——德國(guó)企業(yè)家中國(guó)行”為主題的德國(guó)代表團(tuán)圍繞合作、投資、并購(gòu)先后到佛山、深圳、太倉(cāng)等城市考察走訪。

受中國(guó)政府一系列“走出去”的政策激勵(lì)，中國(guó)企業(yè)越來(lái)越多地關(guān)注全球市場(chǎng)，也逐漸意識(shí)到如果想走得更好更穩(wěn)，亟需發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體企業(yè)的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)以及國(guó)際市場(chǎng)知識(shí)等戰(zhàn)略資產(chǎn)，而這些關(guān)鍵能力很難通過(guò)企業(yè)并購(gòu)之外的方式獲得。

偏愛(ài)德國(guó)企業(yè)

在這場(chǎng)中資并購(gòu)大潮中，歐洲尤其是德國(guó)企業(yè)受到中國(guó)投資者青睞。

中國(guó)對(duì)德國(guó)的投資并購(gòu)自2010年開(kāi)始顯著增長(zhǎng)。2016年德國(guó)吸引中國(guó)投資110億歐元，成為中國(guó)企業(yè)對(duì)歐洲投資最大接收國(guó)，占比31%。

其中美的以44億歐元并購(gòu)機(jī)器人制造商庫(kù)卡、北控集團(tuán)以14億歐元收購(gòu)德國(guó)垃圾發(fā)電最大供應(yīng)商EEW能源、中國(guó)化工集團(tuán)以9.25億歐元并購(gòu)注塑機(jī)生產(chǎn)商克勞斯-瑪菲最為引人注目。

2016年中國(guó)對(duì)德國(guó)直接投資也第一次超過(guò)德國(guó)對(duì)中國(guó)直接投資金額。

德國(guó)企業(yè)為何備受中國(guó)企業(yè)家偏愛(ài)？

除了德國(guó)制造代表高質(zhì)量和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)葍?yōu)點(diǎn)外，與本次“德國(guó)企業(yè)家中國(guó)行”活動(dòng)同時(shí)發(fā)布，由陳雷、湯拯、楊一安撰寫《企業(yè)家價(jià)值提升——中國(guó)企業(yè)在德投資并購(gòu)系列報(bào)告》(下稱《報(bào)告》)給了三大理由：

首先，德國(guó)擁有深厚的制造業(yè)基礎(chǔ)，可以為不同規(guī)模的投資者提供廣泛潛在收購(gòu)目標(biāo)的選擇。

其次，德國(guó)企業(yè)在工業(yè)4.0、生物醫(yī)藥、電動(dòng)汽車等熱門領(lǐng)域有強(qiáng)大研發(fā)能力和大量關(guān)鍵專業(yè)知識(shí)，是渴望提升產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的中國(guó)企業(yè)迫切需要的戰(zhàn)略資產(chǎn)。

第三，大量有實(shí)力的中國(guó)企業(yè)在轉(zhuǎn)型升級(jí)中需要借助優(yōu)質(zhì)海外公司提升自身經(jīng)濟(jì)附加值。

中國(guó)式并購(gòu)

與追求效率提升、獲取資源和尋求市場(chǎng)為目標(biāo)的海外并購(gòu)不同，中國(guó)企業(yè)更多的是謀求戰(zhàn)略資產(chǎn)。

在中國(guó)國(guó)際投資促進(jìn)中心(德國(guó))副主任湯拯看來(lái)，中國(guó)投資者不急于短期內(nèi)進(jìn)行資產(chǎn)變現(xiàn)，在并購(gòu)交易完成后往往采取較溫和的類似“合伙人”式的管理方式，“中國(guó)投資者在很大程度上保留了被并購(gòu)企業(yè)的原有管理層”。

“派往被并購(gòu)企業(yè)的中國(guó)管理層往往只負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)和內(nèi)控方面工作，不積極參與企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng)。”普華永道(德國(guó))并購(gòu)合伙人王煒告訴記者，這些人更愿意承擔(dān)中德之間“橋梁”的作用。

在《報(bào)告》作者、西蒙顧和管理咨詢公司中國(guó)業(yè)務(wù)部執(zhí)行總監(jiān)楊一安看來(lái)，與美國(guó)投資者不同，“中國(guó)式并購(gòu)”不僅保留原有組織框架和核心管理層，而且賦予管理層經(jīng)營(yíng)重任和高度自治權(quán)。

實(shí)際上，這種并購(gòu)方式是明智的。

一方面，可以彌補(bǔ)中國(guó)投資者在國(guó)際商業(yè)管理方面欠缺經(jīng)驗(yàn)的缺陷；另一方面，可以回?fù)魵W洲國(guó)家鼓吹中國(guó)企業(yè)“掠奪”歐洲先進(jìn)技術(shù)、威脅勞動(dòng)力市場(chǎng)的中國(guó)投資威脅論。

交流消弭誤解

中國(guó)并購(gòu)資本的集中涌入，引起德國(guó)民眾的擔(dān)憂。

“中國(guó)人是否有能力管理好企業(yè)？并購(gòu)成功后會(huì)不會(huì)關(guān)閉德國(guó)公司，解雇德國(guó)工人，甚至將設(shè)備、技術(shù)帶回中國(guó)？”德國(guó)VPC集團(tuán)總經(jīng)理Ralph Wintermantel在“2017中德企業(yè)國(guó)際投資合作論壇”的這一觀點(diǎn)代表了相當(dāng)一部分德國(guó)人的想法。

實(shí)際上，回溯歐洲歷史，相當(dāng)一部分民眾對(duì)于外國(guó)資本集中涌入一直持有戒備心理。從美國(guó)到日本、韓國(guó)，再到中國(guó)，每一次外來(lái)資本的涌入都會(huì)引起當(dāng)?shù)厣现琳⑾轮疗髽I(yè)的不安。

但事后證明，擔(dān)心總是多余的。

不過(guò)，對(duì)于化解這種誤會(huì)，世界著名管理學(xué)者、“隱形冠軍之父”赫爾曼·西蒙在論壇上也給出了解決方案：加強(qiáng)交流，尤其是與德國(guó)媒體的交流。

西蒙認(rèn)為，中國(guó)并購(gòu)德國(guó)企業(yè)的成功案例很多，但卻一直“悄悄進(jìn)行”，缺乏宣傳意識(shí)，所以才引起很多人猜疑；反觀美國(guó)，成功的投資并購(gòu)案例都會(huì)大力宣傳。

長(zhǎng)期從事國(guó)際并購(gòu)咨詢業(yè)務(wù)的林肯國(guó)際高級(jí)經(jīng)理李颯告訴記者，在德國(guó)企業(yè)界對(duì)于被誰(shuí)收購(gòu)實(shí)際上并沒(méi)有偏好，所謂的“中國(guó)投資威脅論”不過(guò)是德國(guó)政客們拉攏選票的說(shuō)辭。(完)