受訪專家表示,防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿在貨幣政策的權(quán)重已經(jīng)超過經(jīng)濟(jì)增長、通脹,央行貨幣政策進(jìn)一步趨緊的可能性上升。

主持人蘇詩鈺:4月17日,國家統(tǒng)計(jì)局將召開國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì),公布3月份和一季度相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。本報(bào)今日就一季度GDP、投資、消費(fèi)、新增信貸規(guī)模等數(shù)據(jù),采訪有關(guān)專家進(jìn)行分析和前瞻。

“預(yù)計(jì)一季度GDP增長6.8%。經(jīng)濟(jì)仍然呈現(xiàn)出工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)以及消費(fèi)數(shù)據(jù)弱的格局,表現(xiàn)在價(jià)格層面上,PPI與CPI的剪刀差仍高?！鄙耆f宏源證券研究所首席宏觀分析師李慧勇對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

據(jù)悉,4月17日,國家統(tǒng)計(jì)局將召開國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì),公布3月份和一季度相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。目前,國泰君安證券對(duì)一季度GDP的預(yù)測(cè)值較高為7%,交通銀行和申萬宏源證券研究所預(yù)測(cè)都為6.8%。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示,鑒于當(dāng)前投資回升、貿(mào)易趨勢(shì)性向好,各類相關(guān)數(shù)據(jù)較大面積走好,因此調(diào)高了一季度GDP預(yù)測(cè)至6.8%。從未來趨勢(shì)看,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行依然存在內(nèi)外不確定因素。房地產(chǎn)市場降溫可能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長帶來壓力,房地產(chǎn)開發(fā)投資增速能否延續(xù)回升存疑,樓市轉(zhuǎn)冷會(huì)逐漸影響到未來家具、家電、建材等消費(fèi)。國際市場不確定性因素依然存在,下半年經(jīng)濟(jì)回暖能否持續(xù)向好尚待觀察。

李慧勇表示,3月份食品類價(jià)格跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大拖累CPI。預(yù)計(jì)3月份CPI漲幅將進(jìn)一步放緩至0.7%。2月份PPI見頂?shù)玫酱_認(rèn),受工業(yè)品價(jià)格漲幅回落影響,預(yù)計(jì)PPI漲幅回落至7.1%。同時(shí),汽車消費(fèi)受到高基數(shù)及購置稅優(yōu)惠力度弱化影響,仍然低迷;石油類消費(fèi)增速也將受到油價(jià)增速放緩?fù)侠?預(yù)計(jì)3月份社零增速將進(jìn)一步放緩至9.3%。

“此外,制造業(yè)投資受益于PPI上漲帶動(dòng)實(shí)際利率下行以及設(shè)備更新需求,將繼續(xù)改善。地產(chǎn)投資仍有慣性,但3月份土地成交增速下滑,預(yù)計(jì)地產(chǎn)投資或有所下滑。在PPP快速落地以及預(yù)算提前投放的帶動(dòng)下,基建投資仍將維持高位。預(yù)計(jì)3月份固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速小幅放緩至8.6%?！崩罨塾卤硎?。

九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清表示,貨幣政策現(xiàn)在處于較為微妙敏感的狀態(tài),不確定性上升,一方面經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好,另一方面通脹處于低位,更重要的是防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿在貨幣政策的權(quán)重已經(jīng)超過經(jīng)濟(jì)增長、通脹,央行貨幣政策進(jìn)一步趨緊的可能性上升。在貸款利率超過可比國債收益率的情況下,若經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)趨勢(shì)非常明確,出于防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿的角度,即使通脹低位,“2017年存貸款利率一定不會(huì)調(diào)整”的可信度正在下降。整體而言,2017年在貨幣市場加息后,服務(wù)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的結(jié)構(gòu)性加息或成央行新選項(xiàng)。