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全國政協(xié)委員王廣謙:應(yīng)對資本凈流出宜“兩手”并重
商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示,2016年,我國境內(nèi)投資者共對全球164個國家和地區(qū)的7961家境外企業(yè)進(jìn)行了非金融類直接投資,累計金額達(dá)1701.1億美元,折合人民幣11299.2億元,同比增長44.13%,投資額和增速均創(chuàng)歷史新高,并且較同期實(shí)際利用外資1260億美元超出441.1億美元。我國非金融類對外直接投資已經(jīng)高于實(shí)際利用外資35%,成為產(chǎn)業(yè)資本的凈流出國。對此,全國政協(xié)委員、中央財經(jīng)大學(xué)校長王廣謙認(rèn)為,從產(chǎn)業(yè)資本凈流入國到凈流出國,這是一個可喜的轉(zhuǎn)變,說明我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)和對外投資能力有了很大的提升。與此同時,也有一些問題值得關(guān)注。
發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為,發(fā)展中國家由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低,資源開發(fā)利用和資本不足,需要吸收外資幫助經(jīng)濟(jì)發(fā)展,一般處于資本凈輸入狀態(tài),而發(fā)達(dá)國家正好相反。對此,王廣謙提出,2015年我國人均GDP僅為7924美元,不到經(jīng)合組織成員國的五分之一。而韓國走向持續(xù)資本凈輸出時人均GDP已經(jīng)達(dá)到2萬美元。我國在中等發(fā)展水平上提前出現(xiàn)資本凈輸出,除了高儲蓄率的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)外,主要是兩個方面的原因,一是外商直接投資的提前趨緩,二是對外直接投資的超常規(guī)劇增。
從外商投資增長趨緩方面看,由于國內(nèi)要素成本上升,導(dǎo)致一些行業(yè)企業(yè)利潤率下降,外商投資的積極性降低,還出現(xiàn)了外商資本向要素成本更低國家轉(zhuǎn)移的情況;同時,我國服務(wù)業(yè)領(lǐng)域?qū)ν忾_放度較低,對外商投資限制較多,影響了外商資本的流入。
從我國對外投資強(qiáng)勢增長看,由于部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)近年出現(xiàn)了競爭優(yōu)勢減弱的現(xiàn)象,國內(nèi)部分成本敏感型產(chǎn)業(yè)資本開始向外轉(zhuǎn)移。特別是我國企業(yè)謀求提升全球價值鏈地位,通過對外并購戰(zhàn)略資產(chǎn)吸收研發(fā)、品牌、關(guān)鍵投入品等價值鏈高端要素的積極性提升。另外,人民幣對美元貶值預(yù)期也刺激了企業(yè)在海外配置資產(chǎn)的需求。還有一個重要原因是企業(yè)對外直接投資管理比較寬松,備案制便利化程度較高。
“外商直接投資的提前降溫和對外直接投資的增長擠壓了國內(nèi)資本的投入,對我國經(jīng)濟(jì)增加了新的變數(shù)?!蓖鯊V謙這樣表示。在他看來,從我國目前的發(fā)展階段看,大力吸引外商直接投資仍然是必要的,對外直接投資也不是短期內(nèi)越多越快越好,這兩方面需要加強(qiáng)政策協(xié)調(diào),完善投資雙向流動布局。
以此為背景,王廣謙建議,當(dāng)務(wù)之急是把吸引外商投資與擴(kuò)大對外投資統(tǒng)一起來進(jìn)行研究,制定均衡政策,完善雙向布局。使之既能確保國內(nèi)資金需求,推動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長,又能促進(jìn)“一帶一路”等國際戰(zhàn)略的順利實(shí)施。
同時,應(yīng)進(jìn)一步完善外商投資的政策環(huán)境和市場環(huán)境,積極留住外商已有投資,吸引更多新投資。應(yīng)堅持?jǐn)U大對外開放,特別是加快服務(wù)業(yè)的對外開放,增加外商直接投資的領(lǐng)域。近年來我國制造業(yè)對GDP增長的貢獻(xiàn)率和相對比重降低,服務(wù)業(yè)漸成GDP增長主力,但入世15年來我國吸引外資集中于制造業(yè)領(lǐng)域,服務(wù)業(yè)領(lǐng)域比重很低,影響了外商直接投資的增長。
第三,應(yīng)加強(qiáng)國內(nèi)資金投資的引導(dǎo):一方面加快國內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級,創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)增長方式,提高資本回報率,增加國內(nèi)投資的吸引力,促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展;另一方面以“一帶一路”戰(zhàn)略為重點(diǎn),科學(xué)引導(dǎo)資本輸出的區(qū)域和行業(yè)流向,提高對外投資的宏觀效益。
第四,加強(qiáng)對外直接投資項(xiàng)目評估、跟蹤監(jiān)測和風(fēng)險控制。在我國企業(yè)對外投資急速增長的過程中,存在不少企業(yè)盲目跟風(fēng)現(xiàn)象,缺少對投資項(xiàng)目的充分論證和隱含風(fēng)險的評估。管理部門有必要建立跟蹤監(jiān)測和風(fēng)險控制機(jī)制,降低對外投資的風(fēng)險。特別是處理好投資便利化和風(fēng)險防范的關(guān)系。在備案制基礎(chǔ)上完善監(jiān)管機(jī)制,避免直接投資行為過度金融化、杠桿化,降低短期資本流動風(fēng)險。
另外,應(yīng)積極參與跨國投資國際規(guī)則的制定。在我國對外投資迅速增加的背景下,跨國投資的利益考量也發(fā)生了很大變化,我國參與國際投資規(guī)則制定時需要研究的因素也應(yīng)更加全面。
編輯:邢賀揚(yáng)
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