資料圖。超市中的蔬菜區(qū)。中新網(wǎng)記者 李金磊 攝

對(duì)此，多位市場(chǎng)人士對(duì)中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號(hào)：jwview)表示，2月份CPI漲幅之所以低于此前市場(chǎng)預(yù)期，主要受春節(jié)效應(yīng)影響。此外，全年物價(jià)走勢(shì)也多認(rèn)為將以溫和通脹為主。

2月份CPI同比漲幅為何低于預(yù)期？

中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家許維鴻在接受中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號(hào)：jwview)專訪時(shí)強(qiáng)調(diào)，CPI數(shù)據(jù)和老百姓對(duì)于物價(jià)感受會(huì)有不同，這一客觀事實(shí)反映出中國(guó)經(jīng)濟(jì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)升級(jí)以及消費(fèi)細(xì)分的變化。

國(guó)開證券研究部副總經(jīng)理杜征征對(duì)中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號(hào)：jwview)指出，2月份CPI漲幅之所以走低，是因?yàn)榇汗?jié)錯(cuò)峰及暖冬因素導(dǎo)致食品價(jià)格回落超預(yù)期。

杜征征分析稱，節(jié)后食品價(jià)格趨于回落，其中蔬菜價(jià)格同比大幅回落26.0%，拖累CPI同比高達(dá)0.94個(gè)百分點(diǎn)；前期生豬加快出欄，豬肉價(jià)格小幅回落。此外，杜征征指出，今年是暖冬，多地普遍比往年高出1至2攝氏度，這也進(jìn)一步推動(dòng)食品價(jià)格回落。他稱，按前5年環(huán)比均值看，2月食品價(jià)格環(huán)比上漲2.58個(gè)百分點(diǎn)，但今年是下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)青年政治學(xué)院金融研究所所長(zhǎng)李永森告訴中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號(hào)：jwview)，今年2月份正值春節(jié)剛剛結(jié)束的一個(gè)月，由于春節(jié)效應(yīng)，居民1月份購(gòu)買力相對(duì)集中，2月份相對(duì)穩(wěn)定甚至回落屬于正常現(xiàn)象。而2016年2月份正值春節(jié)，居民消費(fèi)力旺盛，所以導(dǎo)致同比漲幅回落較大。

恒豐銀行研究院商業(yè)銀行研究中心負(fù)責(zé)人吳琦也分析稱，2月份CPI漲幅回落至0.8%在意料之外，這表明總需求尚未明顯回暖，物價(jià)上漲動(dòng)力仍顯不足。

此外，杜征征認(rèn)為，PPI向CPI傳導(dǎo)力度有限。數(shù)據(jù)顯示，2月份非食品價(jià)格下降0.1%，而前5年均值為上漲0.2%。雖然2月PPI同比上漲7.8%，但通過(guò)生活資料傳導(dǎo)至CPI端的渠道不暢，造成CPI與PPI分化拉大至7個(gè)百分點(diǎn)，“這在歷史上是沒(méi)有過(guò)的。”

未來(lái)CPI將繼續(xù)溫和上漲

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院研究員卞永祖對(duì)中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號(hào)：jwview)指出，石油、鐵礦石等大宗商品價(jià)格的上漲趨勢(shì)會(huì)逐漸傳導(dǎo)到居民生活消費(fèi)中去，帶來(lái)CPI上漲。

在許維鴻看來(lái)，石油等大宗商品價(jià)格傳導(dǎo)具有滯后性。“雖然2月份CPI漲幅低于預(yù)期，但未來(lái)幾個(gè)月需要警惕波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。”他提醒，PPI走高以及匯率的穩(wěn)定性，未來(lái)更值得關(guān)注。

許維鴻預(yù)測(cè)，CPI未來(lái)將會(huì)溫和走高，全年漲幅預(yù)計(jì)在2.5%到2.8%之間，“不會(huì)超過(guò)3%。”

杜征征認(rèn)為，2月份CPI異常值或受部分短期因素?cái)_動(dòng)，后續(xù)走勢(shì)及對(duì)政策的影響還有待進(jìn)一步的觀察。他預(yù)測(cè)，3月份CPI或?qū)⒎磸椫?.4%左右，2017年全年CPI同比上漲預(yù)計(jì)在2.0%左右，“全年將溫和通脹。”

李永森判斷，2017年CPI整體水平會(huì)高于2016年，但目前來(lái)看并不存在物價(jià)長(zhǎng)期上漲甚至通貨膨脹的壓力。“CPI上漲對(duì)經(jīng)濟(jì)的正面作用大于通貨膨脹的負(fù)面擔(dān)憂，所以暫時(shí)談不上通貨膨脹的威脅。”

卞永祖也指出，對(duì)于2月份CPI漲幅低于預(yù)期沒(méi)必要過(guò)度解讀，全年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況仍有很大機(jī)遇，“不用擔(dān)心經(jīng)濟(jì)緊縮。”(中新經(jīng)緯APP)