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中基協(xié)發(fā)文嚴(yán)控房地產(chǎn)間接及債權(quán)融資
2月13日晚間,中國基金業(yè)協(xié)會發(fā)布《備案管理規(guī)范第4號》,明確私募資產(chǎn)管理計劃向房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)提供融資不得用于支付土地出讓價款或補充流動資金。同時,《備案管理規(guī)范第4號》強調(diào)不得直接或間接為各類機構(gòu)發(fā)放首付貸等違法違規(guī)行為提供便利。
中基協(xié)稱,該協(xié)會前期備案、監(jiān)測發(fā)現(xiàn),部分證券期貨經(jīng)營機構(gòu)設(shè)立的私募資產(chǎn)管理計劃通過銀行委托貸款、信托計劃、受讓各類資產(chǎn)收(受)益權(quán)等形式向房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)提供融資。其中,個別產(chǎn)品還存在提供融資用于支付土地出讓價款、提供無明確用途的流動資金貸款等情形。
此次發(fā)布的《備案管理規(guī)范第4號》,結(jié)合當(dāng)前房地產(chǎn)調(diào)控政策與行業(yè)現(xiàn)狀,對《暫行規(guī)定》相關(guān)要求進(jìn)行細(xì)化完善。一方面,從項目所在地來看,目前證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資房地產(chǎn)市場,存在投向為北京、上海、廣州、深圳、廈門、合肥、南京、蘇州、無錫、杭州、天津、福州、武漢、鄭州、濟南、成都等16個房地產(chǎn)價格上漲過快熱點城市(以下簡稱熱點城市)的情況,個別熱點城市還較為集中,需進(jìn)一步強化落實房地產(chǎn)調(diào)控政策;另一方面,從項目屬性來看,投資項目目前多為普通住宅地產(chǎn),而政策鼓勵的保障性住宅地產(chǎn)項目占比偏低。綜合上述因素考慮,本著分類對待的原則,《備案管理規(guī)范第4號》規(guī)定證券期貨經(jīng)營機構(gòu)設(shè)立私募資產(chǎn)管理計劃,投資于熱點城市普通住宅地產(chǎn)項目的,暫不予備案。
同時,《備案管理規(guī)范第4號》明確以下原則:一是熱點城市范圍將根據(jù)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部相關(guān)規(guī)定適時調(diào)整;二是根據(jù)深交所《關(guān)于試行房地產(chǎn)行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)操作指引的通知》的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn),界定納入規(guī)范的普通住宅地產(chǎn)項目;三是對項目中同時包含多種類型住房的,明確要求計劃募集資金不得用于項目中普通住宅地產(chǎn)建設(shè);四是明確投資標(biāo)準(zhǔn)化債券和股票,以及股權(quán)投資不受此限制。
中基協(xié)進(jìn)一步解釋稱:個別機構(gòu)可能通過嵌套投資產(chǎn)品、受讓信托受益權(quán)、受讓資產(chǎn)收(受)益權(quán)、以名股實債的方式受讓房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)股權(quán)等方式規(guī)避相關(guān)監(jiān)管要求,變相投資于熱點城市普通住宅地產(chǎn)項目。為防止出現(xiàn)上述情況,《備案管理規(guī)范第4號》明確,以上述方式投資于熱點城市普通住宅地產(chǎn)項目的私募資產(chǎn)管理計劃,暫不予備案。《備案管理規(guī)范第4號》明確名股實債是指投資回報不與被投資企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績掛鉤,不是根據(jù)企業(yè)的投資收益或虧損進(jìn)行分配,而是向投資者提供保本保收益承諾,根據(jù)約定定期向投資者支付固定收益,并在滿足特定條件后由被投資企業(yè)贖回股權(quán)或者償還本息的投資方式,常見形式包括回購、第三方收購、對賭、定期分紅等。
編輯:李敏杰
關(guān)鍵詞:投資 項目 房地產(chǎn) 融資 資產(chǎn)