據(jù)美國《華爾街日報》網(wǎng)站2月10日報道，雖然海外資金減少可能在短期內(nèi)導致發(fā)達國家利率上升，但現(xiàn)在許多經(jīng)濟學家認為，長期來看不會產(chǎn)生很大改變。這些經(jīng)濟學家稱，原因在于影響幾個最大發(fā)達經(jīng)濟體債務成本的主要因素是，它們的央行將利率設(shè)在什么水平上。

根據(jù)官方數(shù)據(jù)，去年11月，在規(guī)模為20萬億美元的美國國債市場上，海外持有比例自2009年以來首次低于30%。該比例在英國目前為27%(紀錄高位是2013年創(chuàng)下的31%)。在德國，該比例已經(jīng)從2014年57%的峰值跌至目前的49%。

一些分析師之前認為，退休基金、央行和主權(quán)財富基金等大型投資者的債券購買活動是影響外國政府借貸成本的因素。

瑞銀財富管理公司首席經(jīng)濟學家保羅·多諾萬稱，此前的狀況是，發(fā)達國家政府債券收益率受到海外投資者大量需求的推動而下降，現(xiàn)在出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變，美國的情況最為明顯。

2000年至2014年間，中國外匯儲備不斷增加，一度達到4萬億美元，這些外匯儲備主要用來購買美國國債。去年5月至11月，中國對美國國債的持有量減少了大約2000億美元。

海外投資組合中發(fā)達國家主權(quán)債券所占份額下降的背后還有其他一些因素。這類債券的回報太低，以至于就連厭惡風險的外國投資者也開始將目光投向發(fā)展中市場以尋求額外收益。

去年7月觸及紀錄低點后，最近幾個月美國國債、德國國債和英國國債的收益率大幅回升。

很多分析人士認為，外國購買者需求的下降正幫助推高美國、德國和英國國債的收益率。但另一些人士則質(zhì)疑這種需求的變化是否會產(chǎn)生長期影響。不過從長期來看，中國等大型外國買家的影響可能會減小。

不過在美國國債市場上，即便海外大型投資者突然大量拋售美國國債，美國國內(nèi)投資者及其他外國投資者仍將會買入。

東方匯理財富管理公司首席投資官弗雷德里克·拉莫特不看好美國。他表示，特朗普反對自由貿(mào)易的言論最終可能損害美國的全球經(jīng)濟主導地位。不過如果10年期美國國債收益率開始上升，他計劃買入。他表示，如果10年期美國國債收益率超過2.75%，將是買入機會。