涉案人唐某博及其關(guān)聯(lián)人員唐某子、袁某林等人自2010年起就因操縱市場、超比例持股未披露等行為被中國證監(jiān)會多次調(diào)查和處罰。此次上述涉案人利用在香港和內(nèi)地開立的證券賬戶，內(nèi)外配合，通過制造人為的交易價格和交易量，誤導(dǎo)其他投資者參與交易，實施跨境操縱。 

“滬港通”開通已有兩年時間，日前，利用該交易機制跨境實施操縱市場違法行為的首例案件——唐某博等人操縱市場案告破。

這是中國證監(jiān)會成功查處的首起借道“滬股通”交易機制反向操縱A股的新型案件，也是監(jiān)管部門有效應(yīng)對執(zhí)法新形勢的成功案例。

涉案人唐某博及其關(guān)聯(lián)人員唐某子、袁某林等人自2010年起就因操縱市場、超比例持股未披露等行為被中國證監(jiān)會多次調(diào)查和處罰。此次上述涉案人利用在香港和內(nèi)地開立的證券賬戶，內(nèi)外配合，通過制造人為的交易價格和交易量，誤導(dǎo)其他投資者參與交易，實施跨境操縱。

股票市場交易互聯(lián)互通機制下，違法違規(guī)行為呈現(xiàn)出跨境、隱蔽、復(fù)雜的趨勢。有效執(zhí)法合作方可嚴防違法違規(guī)，緊密協(xié)同配合才能守衛(wèi)互聯(lián)互通。“滬港通”項下，內(nèi)地與香港的證券執(zhí)法合作機制，也在此案的實戰(zhàn)過程中得到了檢驗。

數(shù)據(jù)挖掘曝光首例跨境操縱案

唐某博等人操縱市場的違法行為浮出水面，是由于交易所監(jiān)控及大數(shù)據(jù)分析率先發(fā)現(xiàn)了線索。

2016年年初，交易所監(jiān)控發(fā)現(xiàn)，“滬股通”標的股票“小商品城”成交明顯放大，股價漲勢明顯高于上證綜指漲勢。大數(shù)據(jù)分析顯示，來自香港的證券賬戶與開立在內(nèi)地的某些證券賬戶相互配合，頻繁自買自賣、高買低賣，連續(xù)拉抬后反向賣出，有操縱市場的重大嫌疑。

相關(guān)人員對歷史資料進行關(guān)聯(lián)匹配映射分析后發(fā)現(xiàn)，操縱市場行為與唐某博等人密切相關(guān)。而唐某博等人的操縱行為，又具有如下一些明顯的共同特征：一是大量交替使用以團伙成員、公司員工名義開立的賬戶；二是操作下單的地點遍布各大城市；三是使用多臺電腦，企圖逃避監(jiān)控；四是慣用連續(xù)交易、盤中拉抬、對倒、虛假申報、大額封漲停等多種手法來操縱股票價格。

在調(diào)查發(fā)現(xiàn)線索的基礎(chǔ)上，辦案人員順藤摸瓜，一舉查明了唐某博伙同多名家族成員同時在香港和內(nèi)地以本人和他人名義開立證券賬戶、內(nèi)外配合，實施跨境操縱的違法事實。

證監(jiān)會查明，唐某博等人涉嫌操縱“滬股通”標的股票“小商品城”，交易金額近30億元人民幣，獲利4000余萬元。此外，證監(jiān)會還查實，唐某博等人在2014年12月至2015年4月期間，涉嫌利用資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢操縱其他5只內(nèi)地股票，非法獲利近2.5億元。

多次因市場操縱被處罰

監(jiān)管部門查明的信息顯示，唐某博，男，現(xiàn)居香港，曾出資設(shè)立北京雨花石影視投資有限公司，有多年市場機構(gòu)從業(yè)經(jīng)歷，先后擔(dān)任過聯(lián)合證券有限責(zé)任公司基金經(jīng)理助理、深圳寶盈基金管理公司行業(yè)研究員、深圳國誠投資咨詢公司研發(fā)總監(jiān)等職務(wù)，在市場中具有一定知名度。

這樣一個履歷豐富的金融行業(yè)資深從業(yè)人士，卻在證券市場上屢次因為價格操縱進入中國證監(jiān)會稽查部門執(zhí)法視線。

據(jù)介紹，唐某博等人最早被稽查執(zhí)法人員關(guān)注是在2010年。之后幾年中，唐某博及其家庭成員唐某子（其胞弟、多年證券公司從業(yè)經(jīng)歷）、袁某林（其表叔）等人曾先后數(shù)次被中國證監(jiān)會行政調(diào)查。以唐某博為首、以其親友唐某子、袁某林等人為核心成員的團伙分工明確，控制使用近百個以他人名義開立的證券賬戶進行股票操作并頻繁換倉。

而調(diào)查及最終的處罰結(jié)果也顯示出，唐某博等人在市場操縱違法違規(guī)領(lǐng)域，也同樣是履歷豐富的“資深人士”：

2010年4月1日至5月13日，唐某子因利用9個賬戶超比例持有“海鷗衛(wèi)浴”股票未進行報告和公告，被中國證監(jiān)會行政處罰。

2012年2月27日至3月2日，唐某博先后控制9個賬戶，使用4、5臺電腦操縱“華資實業(yè)”股票。唐某博表叔袁某林等5人阻止稽查人員現(xiàn)場取證，從調(diào)查人員手中強行搶奪重要證據(jù)，指使相關(guān)人員撒謊，企圖逃避、阻礙調(diào)查。2012年10月，中國證監(jiān)會依法對唐某博涉案資產(chǎn)進行凍結(jié)，并最終對唐某博操縱“華資實業(yè)”股票處以“沒一罰五”的頂格罰款，罰沒款金額近4000萬元。

2012年5月28日至2013年1月16日，唐某博控制使用“袁某林”等12個賬戶操縱“銀基發(fā)展”股票。2015年9月，中國證監(jiān)會再次對唐某博作出處罰。

2012年4月13日至12月31日，胡捷因操縱“銀基發(fā)展”股票，被證監(jiān)會作出行政處罰，罰沒款共計7000余萬元。有資料顯示，胡捷與唐某博二人為校友關(guān)系。

2014年10月起，深圳博騰資本管理有限公司在深圳前海注冊成立，該公司部分股東為唐某博團伙核心成員，公司職員出面為唐某博尋找賬戶、募集資金。2015年4月29日，該公司登記為私募投資基金管理人。唐某博團伙以該私募投資基金管理人為外衣，擴大募資范圍，民間資金被席裹進入股市從事操縱行為。

2015年6月1日至7月31日，股市異常波動期間，袁某林等使用十余個賬戶操縱“蘇寧云商”、“藍光發(fā)展”股票，巨虧2.7億元，但仍因違法行為被中國證監(jiān)會予以頂格處罰300萬元。

跨境執(zhí)法協(xié)作守衛(wèi)互聯(lián)互通

在屬地管理的總體原則下，內(nèi)地、香港兩地的監(jiān)管部門就打擊跨境違法形成了高度共識，并確立了“盡可能提供最充分執(zhí)法協(xié)助”的合作機制。這無疑為在“滬港通”項下織起一張密實的法網(wǎng)提供了保障。

為在“滬港通”試點中加強投資者合法權(quán)益保護，促進兩地股票市場的健康發(fā)展和有效運作，根據(jù)2014年4月10日兩會的《聯(lián)合公告》，2014年10月17日，中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會簽署了《滬港通項目下中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會加強監(jiān)管執(zhí)法合作備忘錄》（下稱《備忘錄》）。

該《備忘錄》建立了涵蓋線索和案件調(diào)查信息通報、協(xié)助調(diào)查和聯(lián)合調(diào)查、文書送達、協(xié)助執(zhí)行、投資者權(quán)益損害賠償、執(zhí)法信息發(fā)布、人員培訓(xùn)交流等執(zhí)法各環(huán)節(jié)的全方位合作機制，確立了雙方“在各自法律權(quán)限范圍內(nèi)盡可能為對方提供最充分的執(zhí)法協(xié)助”原則。

證監(jiān)會相關(guān)部門負責(zé)人介紹，上述具體安排，旨在加強雙方執(zhí)法合作，采取有效行動，打擊各類跨境違法違規(guī)行為，維護“滬港通”正常運行秩序，保護投資者的合法權(quán)益。

據(jù)專家介紹，隨著各地資本市場間的國際化交易日趨頻繁，各國金融市場基礎(chǔ)設(shè)施間的聯(lián)系日益緊密，跨境證券期貨活動也日益頻繁，資金流轉(zhuǎn)、股權(quán)控制、信息傳遞、賬戶控制、交易指令下達等都可能跨越邊境。傳統(tǒng)的操縱市場、內(nèi)幕交易、虛假陳述等違法犯罪也隨之變得更加復(fù)雜隱蔽。

“內(nèi)地和香港資本市場的密切聯(lián)系，以及市場互聯(lián)互通、基金產(chǎn)品互認等安排，使內(nèi)地市場與香港市場之間的風(fēng)險傳導(dǎo)、跨市場套利、違法犯罪蔓延變得不可避免，跨境市場操縱、內(nèi)幕交易、虛假陳述等各類證券期貨欺詐行為也將長期存在。”上述專家說，由于香港資本市場存在國際化、機構(gòu)化的典型特征，國際市場上常見的各類新型操縱、機構(gòu)內(nèi)幕交易、跨境虛假陳述等，都將成為兩地監(jiān)管部門面臨的重要執(zhí)法挑戰(zhàn)。

證監(jiān)會相關(guān)部門負責(zé)人表示，兩地證監(jiān)會將不斷完善跨境執(zhí)法合作的相關(guān)安排，規(guī)范重大緊急案件執(zhí)法協(xié)作安排，開展更為有效的調(diào)查合作，加強執(zhí)法人員交流與培訓(xùn)，不斷提高跨境執(zhí)法合作水平，確保兩地的相關(guān)法律法規(guī)得到全面遵守和執(zhí)行。

這位負責(zé)人透露，兩地證監(jiān)會還將以協(xié)作查辦唐某博等人操縱市場案為契機，建立更加完善的跨境執(zhí)法協(xié)作安排，共同保障兩地資本市場互聯(lián)互通順利進行。（記者 馬婧妤 編輯 陳羽）