與上半年持續(xù)的大漲形成鮮明對(duì)比，目前的黃金市場(chǎng)持續(xù)震蕩盤(pán)整。統(tǒng)計(jì)顯示，過(guò)去一個(gè)多月來(lái)，國(guó)際金價(jià)累計(jì)僅漲2.2%，漲勢(shì)明顯趨緩。

受地緣政治帶動(dòng)的避險(xiǎn)情緒升溫、越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)體推動(dòng)負(fù)利率政策以及美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息的影響，上半年黃金市場(chǎng)的表現(xiàn)一度遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，半年的業(yè)績(jī)與火熱的大宗商品相比也不遜色，累計(jì)大漲超過(guò)25%，創(chuàng)下30余年來(lái)的最好半年表現(xiàn)。

然而進(jìn)入下半年以來(lái)，隨著避險(xiǎn)情緒回落尤其是英國(guó)退出歐盟公投后的短暫平靜期，加上市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期“飄忽不定”，金價(jià)再度展開(kāi)持續(xù)的震蕩盤(pán)整。數(shù)據(jù)顯示，到18日收盤(pán)，紐約市場(chǎng)金價(jià)基本圍繞每盎司1350美元上方展開(kāi)震蕩，逼近1360美元附近但仍未回到7月初創(chuàng)下的本輪反彈以來(lái)的新高。

“其實(shí)上半年的金市很明顯有兩個(gè)階段，一個(gè)階段是3月份前，一個(gè)階段是6月份后。”山東黃金分析師蔣舒認(rèn)為，6月份后的市場(chǎng)表現(xiàn)更多受英國(guó)脫歐帶動(dòng)的避險(xiǎn)情緒升溫帶動(dòng)，避險(xiǎn)情緒對(duì)黃金的支撐難以長(zhǎng)久，一旦有所消退，市場(chǎng)的需求就會(huì)降溫。

在不少研究機(jī)構(gòu)看來(lái)，到目前，看漲黃金依然有太多的理由。申萬(wàn)宏源證券首席宏觀分析師李慧勇在海通期貨主辦的黃金市場(chǎng)與風(fēng)險(xiǎn)管理論壇上表示，自從次貸危機(jī)告別高增長(zhǎng)后，全球市場(chǎng)似乎就危機(jī)不斷，不確定性以及史無(wú)前例的寬松政策，都會(huì)使黃金資產(chǎn)未來(lái)受益。

此前世界黃金協(xié)會(huì)的報(bào)告也預(yù)計(jì)，黃金依然是資產(chǎn)配置的良好選擇。“從全球人均黃金持有量來(lái)看，目前整體持有水平依然處于低位。”報(bào)告認(rèn)為，隨著全球經(jīng)濟(jì)的觸底，將推動(dòng)黃金的消費(fèi)需求回升，同時(shí)經(jīng)濟(jì)的再金融化對(duì)黃金的配置也將迎來(lái)一輪助推。

一些分析師也提醒，從短期來(lái)看，黃金市場(chǎng)的兩大風(fēng)險(xiǎn)值得警惕，一方面是獲利資金的撤離，一方面則是美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的增強(qiáng)。

數(shù)據(jù)顯示，目前包括ETF以及投機(jī)者對(duì)黃金的看多都有所放緩。到18日，全球最大的黃金ETF基金SPDR持有的黃金回到957.78噸，與年內(nèi)7月初創(chuàng)下的高點(diǎn)相比，減持幅度接近30噸，同時(shí)期貨期權(quán)衍生品上，專(zhuān)業(yè)的投機(jī)者也逐漸獲利了結(jié)，連續(xù)數(shù)周減持凈多的頭寸。

蔣舒指出，美聯(lián)儲(chǔ)加息很可能意味著第一次加息和第二次加息間的利多格局結(jié)束，年內(nèi)金價(jià)或呈現(xiàn)出前高后低的態(tài)勢(shì)。