近年來，我國人身險產品保費收入快速增長，其中投資型險種增長最為迅猛。監(jiān)管部門在看到市場活力被激發(fā)的同時，也注意到了部分業(yè)務、部分公司隱匿在市場總體向好背后的潛在風險。

上海證券報昨日獨家獲悉，保監(jiān)會近日在行業(yè)內部下發(fā)緊急通知，要求各人身險公司報送2016年1月至6月萬能險業(yè)務數(shù)據(jù)，主要填報各預期存續(xù)期限下的規(guī)模保費收入和產品情況，摸底資產負債匹配及利差等具體現(xiàn)狀。資產負債錯配風險、流動性風險及利差損風險也正是目前保監(jiān)會聚焦的行業(yè)十大潛在風險之一。

或防利差損風險

隨著《關于規(guī)范中短存續(xù)期人身保險產品有關事項的通知》今年3月下旬的實施，監(jiān)管部門對于中短存續(xù)期產品這類高成本保險業(yè)務的整肅規(guī)范行動正式啟幕。而在業(yè)內人士看來，此次對萬能險業(yè)務數(shù)據(jù)摸底通知的下發(fā)，意味著保監(jiān)部門的上述整肅規(guī)范進入了實操階段。

事實上，從記者了解來看，此次萬能險摸底，包括但不僅限于存續(xù)時間不滿5年的中短存續(xù)期產品（萬能型）。此次需要各人身險公司報送的萬能險數(shù)據(jù)，主要按預期存續(xù)期限在3年期以內、3年至5年期、5年至10年期、10年期以上等四類進行填報，包括相對應的規(guī)模保費收入、產品全稱、險種類別、最近月份結算利率、對應萬能賬戶投資收益率、對應萬能賬戶主要資產配置品種（按流動性、固定收益類、權益類、不動產類、其他金融類等大類資產填報）。

不難看出，保監(jiān)部門此次摸底萬能險的態(tài)度堅決。知情人士透露稱，根據(jù)要求，此次各人身險公司報送的相關數(shù)據(jù)報告應蓋公司印章，并由董事長或總經理簽發(fā)，而對于未按規(guī)定時限報送的公司，監(jiān)管部門將視情況在行業(yè)內進行通報。

業(yè)內人士分析認為，除再次排查中短存續(xù)期產品之外，此次對整個萬能險市場情況的摸底，可能與預防利差損風險有關?！皬耐顿Y環(huán)境看，利率下行、資本市場震蕩波動，人身險公司為吸引客戶、提高產品競爭力，往往傾向于提高預定利率，進一步增加了剛性負債成本，加劇了利差損風險。萬能險的結算利率雖然可以調整，但人身險公司為營銷需要、為減少退保風險，調整的空間也不是太大?！?/p>

而利差損風險，也正是目前保監(jiān)會聚焦的行業(yè)十大潛在風險之一。據(jù)了解，針對這一風險，監(jiān)管部門將重點檢查存量業(yè)務利差損風險情況、利差損風險的防范應對情況。具體來說，將重點檢查保險機構的資金運用收益情況、負債成本情況、當前利差損情況；重點檢查保險機構是否建立了防范利差損風險的相關制度或管理流程，資產負債管理方面是否考慮到收益匹配，負債端是否根據(jù)市場利率變化適時調整負債成本，如果出現(xiàn)利差損是否采取了相關的應對措施。

投連險或成替代品

記者從業(yè)內人士處得知，隨著監(jiān)管高壓態(tài)勢的持續(xù)，多家近年來倚重中短存續(xù)期萬能險的人身險公司已開啟轉型之路。但轉型是個艱難的過程，如何在滿足由于滿期給付與提前退保造成巨大現(xiàn)金流需求的前提下調整業(yè)務結構、降低投資風險偏好，是個不小的挑戰(zhàn)。

從記者與業(yè)內人士的交流來看，其中有人身險公司已經或正計劃轉戰(zhàn)投連險，以此尋求新一輪的保費規(guī)模突破。這主要是由于根據(jù)保監(jiān)會此次規(guī)范中對中短存續(xù)期產品的定義，投連險產品、變額年金險產品被排除在外。

然而，市場人士不免心生疑問：萬能險有一定的保底收益，而投連險完全由投資者自負盈虧，兩者特性不同，對消費者的吸引力自然也不同，投連險能否接過萬能險手中“拼規(guī)?！钡拇笃欤?/p>

一家壽險公司內部人士私下告訴記者，一方面，經過這幾年在萬能險上的銷售鋪墊，保險公司的口碑傳播效應逐漸凸顯、投資能力得到認可；另一方面，通過對投連險巧施“易容術”，或許仍然可以虜獲部分投資者的“芳心”。該人士口中的“易容術”主要是指，將投連險的投資期限等進行異化、往短期化方向發(fā)展。

從既符合監(jiān)管規(guī)定、又同時具備可操作性這點來看，投連險確實可以成為中短存續(xù)期萬能險的替代品?！暗哆B險一旦短期化，對于保險公司的投資管理將是一個不小的挑戰(zhàn)，期間可能需要不停地進行調倉配置。于保險公司而言，產品期限越短，流動性管理就越復雜。沒有金剛鉆，最好不要攬這瓷器活?！币患覊垭U公司相關人士感慨道。