政策效應(yīng)顯現(xiàn) 經(jīng)濟(jì)將溫和回升

□本報記者 彭揚

多位專家表示，穩(wěn)增長措施正在落實，部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計一季度經(jīng)濟(jì)增速為6.6%-6.8%。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和激發(fā)民間投資活力等措施將持續(xù)推進(jìn)。

經(jīng)濟(jì)形勢向好

中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部部長徐洪才表示，貨幣政策效應(yīng)有6-9個月滯后期，這也體現(xiàn)在物價水平的變化上。2月CPI同比上漲2.3%，說明貨幣政策的滯后效應(yīng)已顯現(xiàn)。預(yù)計一季度GDP同比增長6.6%。經(jīng)濟(jì)增速在一季度已觸底，二季度將止跌企穩(wěn)，溫和回升，但不會出現(xiàn)大反轉(zhuǎn)。

招商證券研究報告認(rèn)為，積極財政政策落實情況明顯好轉(zhuǎn)和房地產(chǎn)去庫存扭轉(zhuǎn)了投資需求持續(xù)下滑的趨勢。由于收入增速明顯好于經(jīng)濟(jì)增速，消費需求保持穩(wěn)定的可能性較大，預(yù)計一季度GDP同比增長6.7%。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院合作研究部主任劉英預(yù)計，一季度GDP增幅可能接近6.8%。今年是“十三五”開局之年，去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、補短板和降成本五大任務(wù)正加緊完成，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)發(fā)力。在這些因素的綜合作用下，有理由對經(jīng)濟(jì)形勢保持審慎樂觀態(tài)度，預(yù)計后三季度GDP增速將進(jìn)一步提升。

民生銀行研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心高級宏觀分析師王靜文表示，預(yù)計3月整體經(jīng)濟(jì)形勢會有所好轉(zhuǎn)，一季度GDP增速可能超出市場預(yù)期。對目前形勢相對樂觀主要有三個原因：一是部分指標(biāo)明顯好轉(zhuǎn)，如3月制造業(yè)PMI重新回到榮枯線以上；二是部門核心動力指標(biāo)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，如前兩個月固定資產(chǎn)投資增速觸底回升，進(jìn)口降幅明顯收窄，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)回暖跡象；三是政策面呵護(hù)有加，有助于穩(wěn)定市場信心。

金融支持實體經(jīng)濟(jì)增長

徐洪才表示，一季度經(jīng)濟(jì)增速有望在6.5%以上主要是由于去年下半年做了充分準(zhǔn)備，PPP項目落實、資金到位情況有所改善。穩(wěn)增長的關(guān)鍵是穩(wěn)投資，投資在當(dāng)期會提振需求，同時也決定了未來的供給結(jié)構(gòu)。從政策面看，貨幣政策總體中性偏松，預(yù)計4月會再次下調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率。

劉英表示，今年以來社會融資規(guī)模擴張較快，有力支持實體經(jīng)濟(jì)增長。資產(chǎn)證券化等金融支持措施持續(xù)為實體經(jīng)濟(jì)提供流動性。未來將推出的債轉(zhuǎn)股有望進(jìn)一步降低企業(yè)的融資成本。多層次資本市場建設(shè)的進(jìn)一步推進(jìn)也將為實體經(jīng)濟(jì)增長提供有力金融支持。

方正證券分析師郭磊表示，未來工業(yè)企業(yè)利潤和制造業(yè)投資大概率會隨PPI回升而觸底回升。消費的走勢基本上是順通脹周期的過程。在PPI觸底后，消費也會出現(xiàn)同步修復(fù)。

由于去年經(jīng)濟(jì)增速整體呈逐季放緩的態(tài)勢，在基數(shù)因素作用下，今年經(jīng)濟(jì)增速可能呈現(xiàn)前低后高的態(tài)勢。王靜文認(rèn)為，在宏觀政策方面，下一步需要關(guān)注的是：激發(fā)民間投資活力的舉措；切實推進(jìn)供給側(cè)改革；將創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略落到實處；適度下調(diào)撥備覆蓋率、推進(jìn)投貸聯(lián)動試點、推進(jìn)市場化債轉(zhuǎn)股等。