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社保基金入市重在“強(qiáng)身”
社會(huì)保障基金入市能給市場(chǎng)帶來許多積極影響,但不能指望它解決股市的具體問題,如信息造假、內(nèi)幕交易、退市制度不健全、分紅制度存在缺陷等方面的問題,還是要靠制度、規(guī)則來解決,靠加強(qiáng)和完善監(jiān)管來規(guī)范。
《全國(guó)社會(huì)保障基金條例》將從2016年5月1日起正式施行。條例明確,全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)負(fù)責(zé)全國(guó)社會(huì)保障基金的管理運(yùn)營(yíng),應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持安全性、收益性和長(zhǎng)期性原則,在國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的固定收益類、股票類和未上市股權(quán)類等資產(chǎn)種類及其比例幅度內(nèi)合理配置資產(chǎn)。
一直備受關(guān)注的社會(huì)保障基金投資股市問題,在《條例》中得到了正式明確。相關(guān)專家認(rèn)為,社會(huì)保障基金條例的頒布,將成為提振股市的一劑良藥。截至去年底,我國(guó)社會(huì)保障基金規(guī)模已達(dá)15085.92億元,即便按20%的比例投資股市,也可達(dá)到3000億元。而且,從社會(huì)保障基金的來源渠道,每年還會(huì)有一定幅度的增長(zhǎng),投資股市的基金規(guī)模也會(huì)不斷擴(kuò)大,自然會(huì)成為股市最為穩(wěn)定的資金來源通道之一。
社會(huì)保障基金不是平準(zhǔn)基金,也不是一般的投資基金,投資股市必須遵循的最基本原則,就是它的安全性,只有在確保安全的基礎(chǔ)上,才能考慮到其他方面的作用,《條例》也不會(huì)對(duì)社會(huì)保障基金投資人提出那么苛刻的條件。《條例》明確規(guī)定,全國(guó)社會(huì)保障基金境內(nèi)投資管理人、托管人違反相關(guān)規(guī)定的,由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)責(zé)令改正,沒收違法所得,并處違法所得1倍以上5倍以下罰款;沒有違法所得或者違法所得不足100萬(wàn)元的,并處10萬(wàn)元以上100萬(wàn)元以下罰款;對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告,暫停或者撤銷有關(guān)從業(yè)資格,并處3萬(wàn)元以上30萬(wàn)元以下罰款;構(gòu)成犯罪的,依法追究刑事責(zé)任。
對(duì)社會(huì)保障基金投資人來說,在承擔(dān)社會(huì)保障基金投資過程中,必須把資金安全放在第一位。自然,在投資過程中,對(duì)入市時(shí)機(jī)的把握、投資的重點(diǎn)、股票的選擇等,就必須相當(dāng)慎重,而不會(huì)冒很大的風(fēng)險(xiǎn)。確立價(jià)值投資理念,注重長(zhǎng)期投資,無疑是提高社會(huì)保障基金投資安全性最為重要的方面。
不過,就當(dāng)下中國(guó)股市而言,似乎尚未形成社會(huì)保障基金等投資的良好氛圍,特別是價(jià)值投資理念,并沒有真正形成。更多情況下,投資者還熱衷于投機(jī),熱衷于打聽內(nèi)幕消息,熱衷于跟風(fēng)炒作。結(jié)果,使股市的秩序受到了很大影響,也使得社會(huì)保障基金等真正需要利用價(jià)值投資理念投資的資金,很難找到合適的投資機(jī)會(huì),會(huì)面臨比較大的風(fēng)險(xiǎn)。這也在一定程度上對(duì)社會(huì)保障基金投資機(jī)構(gòu)提出了更高的要求。
正因?yàn)樯鐣?huì)保障基金投資對(duì)安全和風(fēng)險(xiǎn)的要求很高,倒也可能從另一個(gè)側(cè)面對(duì)股市產(chǎn)生積極影響。要提高社會(huì)保障基金的安全性,投資機(jī)構(gòu)就必須確立價(jià)值投資理念,選擇市場(chǎng)前景好、效益佳、有成長(zhǎng)空間的企業(yè),而不是像散戶、游資那樣跟風(fēng)炒作,逐漸會(huì)對(duì)其他投資機(jī)構(gòu)和投資者產(chǎn)生積極影響,引導(dǎo)他們也慢慢地確立價(jià)值投資理念。那些試圖通過短期炒作獲取巨額利益的投資者,則會(huì)在市場(chǎng)的不斷規(guī)范中,難有立足之地。對(duì)企業(yè)來說,由于投資者更加關(guān)注業(yè)績(jī)好、市場(chǎng)前景好、成長(zhǎng)性好的企業(yè)了,那些劣幣企業(yè),就會(huì)在投資者的冷落中自動(dòng)退出市場(chǎng),從而使股市形成良性循環(huán)。這也正是中國(guó)股市最稀缺、最急需注入的因子。
對(duì)社會(huì)保障基金即將入市,無論是監(jiān)管機(jī)構(gòu)還是投資者都應(yīng)當(dāng)清醒地認(rèn)識(shí)到,社會(huì)保障基金是能夠用來強(qiáng)身健體的,但不能指望用來治病;社會(huì)保障基金入市能給市場(chǎng)帶來許多積極影響,可以讓投資者充滿更多期待,但不能指望它解決股市的具體問題,如信息造假、內(nèi)幕交易、退市制度不健全、分紅制度存在缺陷等方面的問題,還是要靠制度、規(guī)則來解決,靠加強(qiáng)和完善監(jiān)管來規(guī)范。對(duì)社會(huì)保障基金入市,包括對(duì)將來的社會(huì)保險(xiǎn)基金入市,都不能將其當(dāng)作“救命稻草”。
社會(huì)保障基金和社會(huì)保險(xiǎn)基金都不可能扮演股市維穩(wěn)的角色,不可能冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)入市場(chǎng),而只能力保盈利和增值,最差的結(jié)果,也要保證本金不受損失。
編輯:薛曉鈺
關(guān)鍵詞:社保基金 股市 內(nèi)幕 造假
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