國(guó)資委、人社部等三部委昨日發(fā)布今年央企深化十項(xiàng)改革試點(diǎn)落實(shí)計(jì)劃及九項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)，后者可視為落實(shí)十項(xiàng)試點(diǎn)的九大抓手。

2013年秋的十八屆三中全會(huì)對(duì)深化國(guó)企改革作出整體部署，自去年9月《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》出爐，再到11個(gè)框架性配套文件于去年底出齊，深化國(guó)企改革業(yè)已搭建起“1+11”的頂層政策框架。昨天公布的十項(xiàng)改革試點(diǎn)及九項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)，旨在確保頂層政策設(shè)計(jì)所框定的改革內(nèi)容，在今年得到大部分落地。

此輪國(guó)企改革與前幾輪國(guó)企改革最大的不同有兩個(gè)：前幾輪改革主要是頭痛醫(yī)頭、腳痛治腳的單打一。此輪改革注重整體發(fā)力、齊頭推進(jìn)，對(duì)敏感問(wèn)題不再繞著走。前幾輪改革旨在緩解突出矛盾幫助國(guó)企走出困境，以首先實(shí)現(xiàn)做大為目標(biāo)的市場(chǎng)占位。此輪改革用混改開(kāi)道，旨在實(shí)現(xiàn)國(guó)企資產(chǎn)證券化，實(shí)現(xiàn)國(guó)企產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)和經(jīng)營(yíng)模式的脫胎換骨式做強(qiáng)。

循此理路梳理和分析，圍繞做強(qiáng)目標(biāo)，新公布的針對(duì)央企的十項(xiàng)改革試點(diǎn)，最核心的試點(diǎn)是員工持股、薪酬分配和職業(yè)經(jīng)理人制度構(gòu)建。這是此輪改革三塊最難啃的硬骨頭。前幾輪改革尤其是上一輪改革，從央企到地方國(guó)企，都曾在一定范圍內(nèi)不同程度地啃過(guò)這三塊硬骨頭，最終皆因啃不動(dòng)或因觸及了社會(huì)的敏感點(diǎn)，導(dǎo)致或只開(kāi)花不結(jié)果，或中途被踩了急剎車。

員工（含管理層）持股旨在將經(jīng)營(yíng)者及員工切身利益與國(guó)企經(jīng)營(yíng)好壞相捆綁，以破解國(guó)企出資人與經(jīng)營(yíng)層、經(jīng)營(yíng)者與普通員工之間長(zhǎng)期存在的利益“兩張皮”難題。

薪酬分配旨在最大限度調(diào)動(dòng)員工積極性，化解兩大突出困惑：一是甭管國(guó)企經(jīng)營(yíng)好壞，經(jīng)營(yíng)層皆旱澇保收的極不合理現(xiàn)象；二是化解員工與經(jīng)營(yíng)層收入差距過(guò)于懸殊的老大難問(wèn)題，增加員工尤其是一線員工的獲得感。

職業(yè)經(jīng)理人制度旨在破解國(guó)企經(jīng)營(yíng)層責(zé)權(quán)利長(zhǎng)期不相統(tǒng)一之難題，以最大程度激發(fā)并用好深化國(guó)企改革帶來(lái)的紅利，為做強(qiáng)國(guó)企提供“經(jīng)營(yíng)層支撐”。但其有待突破的難題是，如何實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化選人與堅(jiān)持強(qiáng)化黨管干部原則的有機(jī)統(tǒng)一 。

此輪國(guó)企改革，系中央與地方齊步發(fā)力。就啃動(dòng)三塊最難啃的硬骨頭之員工持股一項(xiàng)，省級(jí)地方國(guó)企已快于央企，國(guó)企重鎮(zhèn)（資產(chǎn)規(guī)模約占全國(guó)1/10）上海已有所突破。世界最大港口企業(yè)上港位置，去年秋天已率先完成首輪員工持股（持股員工占全部員工比例達(dá)七成）試點(diǎn)，是全國(guó)的一根試點(diǎn)標(biāo)桿。

據(jù)公開(kāi)報(bào)道，在上港員工持股案例中，共定向增發(fā)4.2億股新股（上港集團(tuán)在早年已實(shí)現(xiàn)整體上市），非公開(kāi)發(fā)行股價(jià)為每股4.18元。董事長(zhǎng)及其余11名集團(tuán)高管合計(jì)持股420萬(wàn)股，剩余99%由1.6萬(wàn)余名員工自愿認(rèn)購(gòu)。由于全球及國(guó)內(nèi)航運(yùn)業(yè)正好處于不景氣周期，上港股價(jià)相對(duì)處于低位，致使上港員工持股的成本相對(duì)較低，整體操作比預(yù)想順利。當(dāng)然，低股價(jià)帶來(lái)的員工持股風(fēng)險(xiǎn)則相對(duì)較高。

可盡管持股操作比較順利，但其持股價(jià)格通過(guò)何種計(jì)算加以確立，由誰(shuí)為主進(jìn)行確認(rèn)，如果日后發(fā)現(xiàn)股價(jià)定得過(guò)低該由誰(shuí)對(duì)國(guó)資流失承擔(dān)責(zé)任等同行及市場(chǎng)疑慮，皆缺乏完整的公開(kāi)信源予以詳細(xì)披露。這中間，社會(huì)敏感恐怕是“信息有限”的一個(gè)原因，但如此低調(diào)客觀上也人為堵塞了同行們實(shí)施同類改革的借鑒渠道。

也許，考慮到持股價(jià)格合理確定之不易之復(fù)雜，抑或持股政策尚有完善細(xì)化之必要，上港案例之后，已啟動(dòng)同一試點(diǎn)的其他滬上國(guó)企，尚未見(jiàn)試點(diǎn)成功的公開(kāi)報(bào)道。

前幾輪國(guó)企改革，上海的響應(yīng)總是慢上半拍。此輪改革上海不但快于央企，在各省區(qū)中亦處于領(lǐng)跑位次。薪酬分配改革試點(diǎn)，上海亦在地方層面率先搶跑，但鑒于鑒別國(guó)企經(jīng)營(yíng)狀況好壞，必須對(duì)行業(yè)周期、市場(chǎng)外環(huán)境變化及人為因素作復(fù)雜的甄別之難，上海目前也鮮有率先突破的案例作過(guò)公開(kāi)報(bào)道。

除上海綠地集團(tuán)在此輪國(guó)企改革中已實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)整體上市外，放眼全國(guó)，省以上國(guó)企亦鮮有同類案例出現(xiàn)。客觀上看，由于眼下的股市不爭(zhēng)氣，股價(jià)普遍處于低位，令已基本完成內(nèi)部資產(chǎn)重組和外部資產(chǎn)兼并的省級(jí)以上國(guó)企，缺乏“賣”個(gè)好價(jià)錢的時(shí)間窗口。倘若股價(jià)繼續(xù)處于低位運(yùn)行，它將在客觀上遲滯國(guó)企資產(chǎn)證券化的時(shí)間。但有失亦有得，望有關(guān)方面集中精力，與相關(guān)國(guó)企一道，率先啃下員工持股、薪酬分配、職業(yè)經(jīng)理人制度等三塊硬骨頭，為日后擇機(jī)推進(jìn)的國(guó)企資產(chǎn)證券化先打掃好“庭院”。