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    全球市場動(dòng)蕩 金融危機(jī)又來襲?

    2016年01月23日 15:01 | 作者:王乃水 黃繼匯 | 來源:新華社
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    進(jìn)入2016年以來,全球各大股市連遭重挫,大宗商品市場“跌跌不休”,國際油價(jià)更是頻頻刷新多年新低……人們似乎又看到了金融危機(jī)的魅影。

    但不少華爾街人士認(rèn)為,當(dāng)前是恐慌情緒支配了市場,全球經(jīng)濟(jì)基本面并沒有那么悲觀,金融體系系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也并不大,但對(duì)國際油價(jià)持續(xù)下跌可能引發(fā)的潛在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等需密切關(guān)注。

    全球經(jīng)濟(jì)基本面依然穩(wěn)固

    美銀美林全球經(jīng)濟(jì)研究聯(lián)席主管伊森·哈里斯認(rèn)為,近期全球股市大跌主要是因?yàn)槎喾N因素疊加導(dǎo)致投資者恐慌情緒暴漲,而市場在恐慌情緒支配下出現(xiàn)了超賣。

    受美聯(lián)儲(chǔ)加息、國際油價(jià)暴跌、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇等因素影響,衡量投資者恐慌情緒的芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)指數(shù)(又稱“恐慌指數(shù)”)2016年以來一直在高位徘徊,但這些因素并未導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)基本面明顯惡化。

    國際貨幣基金組織(IMF)最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》雖然下調(diào)了之前的增長預(yù)期,但預(yù)計(jì)2016年和2017年全球經(jīng)濟(jì)增速分別為3.4%、3.6%,高于2015年的3.1%。

    國際貨幣基金組織預(yù)計(jì),2016年美國、歐元區(qū)、日本經(jīng)濟(jì)將分別增長2.6%、1.7%、1.0%,高于2015年的2.5%、1.5%、0.6%。

    標(biāo)準(zhǔn)普爾公司首席全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·希爾德認(rèn)為,2016年絕大部分發(fā)達(dá)國家以及許多發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增速會(huì)略快于2015年,這將彌補(bǔ)新興市場國家經(jīng)濟(jì)增速放緩的不利影響。

    中國經(jīng)濟(jì)放緩無需過分擔(dān)憂

    在此輪全球金融市場波動(dòng)中,中國因素被頻頻提及。哈里斯認(rèn)為,市場對(duì)中國經(jīng)濟(jì)前景有些過分擔(dān)憂,即使中國經(jīng)濟(jì)增速放緩,在世界范圍內(nèi)看依然是高增速。

    從各大機(jī)構(gòu)的預(yù)測來看,2016年中國經(jīng)濟(jì)增速雖然將進(jìn)一步放緩,但基本不存在“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)。IMF、美銀美林、標(biāo)準(zhǔn)普爾對(duì)2016年中國經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測值分別是6.3%、6.6%、6.3%。

    哈里斯表示,市場對(duì)人民幣匯率的波動(dòng)也有些反應(yīng)過度。同樣是IMF特別提款權(quán)籃子貨幣,歐元和日元在美元升值周期的貶值幅度遠(yuǎn)高于人民幣,市場卻并未恐慌,“不理解市場為何對(duì)人民幣貶值如此大驚小怪”。

    高盛集團(tuán)首席運(yùn)營官加里·科恩認(rèn)為,中國正積極推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型,但經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型不可能一蹴而就,指望消費(fèi)馬上可以推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長是不現(xiàn)實(shí)的,國際社會(huì)需要逐步適應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)增速放緩的新常態(tài)。

    許多市場人士愿意將中國經(jīng)濟(jì)和股市、人民幣匯率的波動(dòng)聯(lián)系在一起,對(duì)中國而言這種聯(lián)想也并不科學(xué)。美國科恩集團(tuán)董事總經(jīng)理大衛(wèi)·希伯格說,中國金融市場近期的波動(dòng)同中國政府積極推動(dòng)資本市場對(duì)外開放密切相關(guān)。中國金融市場與全球市場的關(guān)聯(lián)性越來越強(qiáng),中國政府管理和應(yīng)對(duì)這種局面需要積累更多的經(jīng)驗(yàn)。

    低油價(jià)沖擊謹(jǐn)慎樂觀

    盡管華爾街人士認(rèn)為近期市場動(dòng)蕩尚不足以引發(fā)全球金融危機(jī),但他們提醒,需關(guān)注國際油價(jià)下跌可能引發(fā)的潛在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

    目前全球市場對(duì)油價(jià)暴跌的最大擔(dān)憂是,低油價(jià)如果導(dǎo)致石油企業(yè)破產(chǎn)和債務(wù)違約大幅增加,可能會(huì)對(duì)金融體系帶來一定沖擊。美國一些銀行已經(jīng)開始為此作信貸損失撥備。

    樂觀的一面是,由于2008年金融危機(jī)后美國政府對(duì)大銀行進(jìn)行了嚴(yán)格的監(jiān)管和限制,美國規(guī)模較大的銀行對(duì)石油行業(yè)的貸款并不多,像美國銀行和富國銀行對(duì)石油行業(yè)貸款比重尚不到2%,遠(yuǎn)低于2008年金融危機(jī)時(shí)住房抵押貸款約25%的比重。

    一個(gè)不確定性因素是,一些地區(qū)銀行對(duì)石油行業(yè)的貸款比重較高,有的甚至高達(dá)20%。更關(guān)鍵的是,低油價(jià)對(duì)包括債券在內(nèi)的龐大的石油行業(yè)金融衍生品市場會(huì)產(chǎn)生怎樣的沖擊尚不明朗。(完)

    編輯:鞏盼東

    關(guān)鍵詞:全球市場動(dòng)蕩 金融危機(jī)又來襲

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