新年以來(lái)A股持續(xù)低迷，甚至出現(xiàn)幾次深蹲行情，但卻無(wú)法削弱上市公司理財(cái)熱情。今年以來(lái)已有逾40多家上市公司披露利用閑置募集資金或閑置自有資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，從去年6月底至今，A股市場(chǎng)經(jīng)歷兩輪下跌，行情猴性十足，炒股“一本萬(wàn)利”的情況短期不可能再出現(xiàn)，如果上市公司過(guò)分以炒股來(lái)使業(yè)績(jī)扭虧或爆發(fā)式增長(zhǎng)，2015年業(yè)績(jī)變臉的概率很大。

1月13日，森馬服飾等多家上市公司披露利用閑置募集資金或閑置自有資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品及進(jìn)展。公告顯示，森馬服飾、國(guó)風(fēng)塑業(yè)、新鋼股份、金安國(guó)紀(jì)分別使用不超過(guò)20億元、2.46億元、2億元、2億元的閑置募集資金和超募資金用于購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品。

理財(cái)熱情難換來(lái)巨額收益

今年以來(lái)已有逾40多家上市公司披露利用閑置募集資金或閑置自有資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品。其中購(gòu)買金額較大的有森馬服飾、號(hào)百控股等，分別購(gòu)買20億元、8億元。

證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2011年度委托理財(cái)累計(jì)發(fā)生額超過(guò)100億元的公司有2家，發(fā)生額在10億元到100億元的公司有21家。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2015年逾550家A股上市公司購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，累計(jì)金額近4000億元。不僅公司家數(shù)超過(guò)2014年全年的412家，金額也超出同期數(shù)量的兩成。據(jù)了解，對(duì)上市公司自有資金的使用，目前監(jiān)管層并沒(méi)有詳細(xì)規(guī)定。

最牛炒股公司卻接連被套

盡管大部分上市公司表示，合理利用閑置自有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，有助于提高公司自有資金使用效率，增加公司現(xiàn)金管理收益，維護(hù)股東利益，還有上市公司表示，目前股市低迷，此時(shí)入市正是抄底大好時(shí)機(jī)，但從實(shí)際情況來(lái)看，上市公司炒股理財(cái)?shù)氖找娌⒉焕硐搿?/p>

“買了一大堆藍(lán)籌股卻連續(xù)虧損，現(xiàn)在又要再投1.5億元，上市公司就拿著股東的錢不斷填窟窿嗎？”2015年12月14日，蘭州黃河公告稱，未來(lái)擬通過(guò)兩家子公司投入不超過(guò)1.5億元進(jìn)行證券投資。而在此之前，該公司已經(jīng)在半年報(bào)和三季報(bào)中由于炒股而出現(xiàn)了賬面虧損，這種越補(bǔ)越虧的做法引起部分投資者擔(dān)心。

類似蘭州黃河這樣炒股虧損的上市公司并不止一家，而上市公司證券投資收益直接影響了公司業(yè)績(jī)。從2015年中報(bào)披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，兩市一共有165家公司上半年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)為負(fù)。從這165家上市公司非經(jīng)常性損益具體數(shù)據(jù)來(lái)看，大部分緣自政府補(bǔ)助或者處置交易性金融資產(chǎn)取得了投資收益。交易性金融資產(chǎn)是指企業(yè)出售持有的債券投資、股票投資和基金投資。

還有部分業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的上市公司，其增長(zhǎng)很大程度上來(lái)自于炒股所得，而非正常經(jīng)營(yíng)所得。例如恒順眾昇三季報(bào)大幅增長(zhǎng)，但是公告顯示，報(bào)告期內(nèi)公司非經(jīng)常性損益金額為1130萬(wàn)元，比去年同期的142萬(wàn)元大幅增加。

分析

震蕩市炒股難使業(yè)績(jī)扭虧

“不管炒股掙錢還是虧欠，這類不專心做好主營(yíng)，卻熱衷炒股的公司我都不敢買。”，資深股民王先生對(duì)此類公司不太感冒。更有投資者認(rèn)為，各個(gè)上市公司交叉持股，你是我的大股東，我是你的大股東，最后形成一榮俱榮、一損俱損的態(tài)勢(shì)。

中國(guó)社科院金融研究所研究員尹中立指出，一般來(lái)說(shuō)，投資二級(jí)市場(chǎng)按照正常程序也是需要董事會(huì)同意的，但是不排除有的公司不經(jīng)過(guò)正規(guī)程序，高管私下投資理財(cái)產(chǎn)品，等到虧損了才公告，這就會(huì)給股東的利益帶來(lái)比較大的損害。

還有市場(chǎng)人士對(duì)即將進(jìn)入披露高峰的上市公司2015年年報(bào)的投資收益表示擔(dān)憂。從去年6月底至今，A股市場(chǎng)經(jīng)歷兩輪暴跌，滬指從最高5178點(diǎn)跌至2850點(diǎn)，隨后雖然逐步企穩(wěn)，并且走出一輪震蕩向上的反彈行情，但行情表現(xiàn)仍然是猴性十足，重回牛市再出現(xiàn)上半年牛市狀態(tài)的可能性很小，如果上市公司過(guò)分以炒股扭虧業(yè)績(jī)，2015年業(yè)績(jī)變臉的概率很大。