如果說“十一五”時(shí)期的我國資本市場用五年時(shí)間夯實(shí)了一個(gè)新興加轉(zhuǎn)軌市場的制度根基，那么“十二五”時(shí)期，資本市場則在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了量、質(zhì)雙增的發(fā)展。

　　這個(gè)五年間，我國資本市場經(jīng)歷了規(guī)模體量快速增長，內(nèi)在運(yùn)行質(zhì)量顯著提升，市場由規(guī)范發(fā)展逐步走向規(guī)范基礎(chǔ)上的改革創(chuàng)新。五年過后，一個(gè)涵蓋場內(nèi)與場外、股權(quán)與債權(quán)，以及金融衍生品的多層次資本市場體系初步建成。

　　這個(gè)五年間，我國資本市場基礎(chǔ)性制度更趨完善，市場機(jī)制逐步與國際市場接軌，法治與監(jiān)管環(huán)境不斷改善，雙向開放力度本質(zhì)性增強(qiáng)，市場各參與主體也更趨成熟。“十二五”時(shí)期，一個(gè)提供更豐富多元金融服務(wù)的資本市場，在促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變方面發(fā)揮了不可或缺的作用。

　　截至8月底，“十二五”時(shí)期滬深市場有747家公司通過IPO融資5849.53億元，1371家企業(yè)再融資籌集2.47萬億元；上市公司并購重組交易總金額達(dá)4.6萬億元。“十二五”時(shí)期全市場累計(jì)發(fā)行公司債券1.94萬億元，較“十一五”時(shí)期增長447.12%。

　　同期，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司累計(jì)融資780.67億元，并購重組交易總金額105.04億元；期市五年間也經(jīng)歷了迅速發(fā)展，27個(gè)期貨品種上市，市場成交總量達(dá)87.6億張，商品期貨成交量連續(xù)位居世界前列。

　　資本市場的迅速發(fā)展對社會融資結(jié)構(gòu)帶來了持續(xù)改善。今年前8個(gè)月，我國直接融資占社會總?cè)谫Y比重達(dá)到18.7%，比5年前上升了6.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　多層次股權(quán)市場體系搭建完成

　　“十二五”時(shí)期的五年，是我國資本市場加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，全面推進(jìn)多層次市場體系建設(shè)的五年。到“十二五”收官，我國由主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板、新三板、區(qū)域性股權(quán)市場、柜臺市場組成的多層次股權(quán)市場體系已初步形成，為不同規(guī)模、不同行業(yè)、處于不同發(fā)展階段的企業(yè)提供了融資渠道，有效支持了更多中小企業(yè)運(yùn)用資本市場發(fā)展壯大，推動了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　近年來，發(fā)行體制改革分階段推進(jìn)，為股票發(fā)行注冊制改革奠定了基礎(chǔ)。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板市場改革全面推進(jìn)；全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（下稱“全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”）服務(wù)范圍擴(kuò)至全國，市場規(guī)模呈幾何式增長；區(qū)域性股權(quán)市場規(guī)范發(fā)展，證券公司柜臺市場試點(diǎn)工作也穩(wěn)步啟動。

　　此間，交易場所內(nèi)部分層也擺上日程，以多元標(biāo)準(zhǔn)退市、重大違規(guī)強(qiáng)制退市為亮點(diǎn)的退市制度落地，轉(zhuǎn)板制度建設(shè)得以穩(wěn)步推進(jìn)。

　　經(jīng)過五年發(fā)展，我國股票市場資源配置功能顯著增強(qiáng)。權(quán)威統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月，滬深兩市上市公司總市值62.7萬億元，較2010年末增加了136.4%，居全球第二位，僅次于美國。

　　截至今年8月底，“十二五”時(shí)期滬深兩市分別完成IPO融資和再融資5849.53億元、2.47萬億元，上市公司并購重組交易總金額為4.6萬億元。五年間，滬深市場交易規(guī)模近乎翻番，但交易成本卻不斷下降，“十二五”時(shí)期，兩市總成交金額和日均成交金額分別較“十一五”時(shí)期增加了93.5%和107.5%。

　　與此前集中主要精力發(fā)展交易所市場相較，過去五年場外市場與場內(nèi)市場呈現(xiàn)出更為均衡的發(fā)展態(tài)勢，多層次股權(quán)市場的結(jié)構(gòu)更趨合理。

　　數(shù)據(jù)顯示，“十二五”時(shí)期以來截至今年8月底，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司已有3359家，掛牌公司總市值1.41萬億元，市場累計(jì)交易1419.81億元，投資者賬戶合計(jì)17.29萬戶，該市場近五年累計(jì)融資780.67億元，并購重組交易共105.04億元。

　　另外，在對地方各類交易場所進(jìn)行清理整頓的基礎(chǔ)上，全國設(shè)立了34家區(qū)域性股權(quán)市場，共有掛牌股份公司2742家，展示企業(yè)3.02萬家，累計(jì)為企業(yè)實(shí)現(xiàn)各類融資2818億元。證券公司柜臺市場也累計(jì)開立投資者賬戶358.56萬個(gè)，共有21家柜臺市場試點(diǎn)公司的8692只私募產(chǎn)品通過柜臺市場發(fā)行，發(fā)行金額6203.43億元。

　　債市期市呈現(xiàn)跨越式發(fā)展

　　“十二五”時(shí)期，我國債券市場、期貨與衍生品市場發(fā)展迅速，使多層次市場體系覆蓋范圍更大的，呈現(xiàn)股票市場、債券市場與衍生品市場并重發(fā)展，市場工具更為豐富、風(fēng)險(xiǎn)管理也更加完善的。

　　在債市發(fā)展方面。證監(jiān)會近五年不斷推進(jìn)債市建設(shè)，深化債券市場互聯(lián)互通，同時(shí)積極開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，推動信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在證券交易所上市交易，推進(jìn)政策性金融債在交易所市場發(fā)行上市，為商業(yè)銀行在交易所市場發(fā)行減記債補(bǔ)充資本提供制度支持，還進(jìn)一步完善了債券發(fā)行體制，以信息披露為核心，強(qiáng)化市場信用約束。

　　過去五年，全市場累計(jì)發(fā)行公司債券1.94萬億元，較“十一五”時(shí)期增長447.12%；現(xiàn)券和回購交易額分別較“十一五”時(shí)期分別增長299.42%和1561.42%；累計(jì)發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品81只，發(fā)行金額963.7億元，較“十一五”時(shí)期增長了487.62%。截至今年6月，交易所市場各類債券托管面值2.95萬億元，較2010年末增長370.57%。

　　期貨和金融衍生品市場的發(fā)展亮點(diǎn)則在期貨品種創(chuàng)新提速、原油期貨市場建設(shè)取得重大進(jìn)展、對外開放等方面。

　　截至6月，我國期貨市場已有51個(gè)品種，包括46個(gè)商品期貨和5個(gè)金融期貨；其中，近五年上市的期貨品種占比過半，達(dá)到27個(gè)。“十二五”時(shí)期，期貨市場成交總量達(dá)87.6億張，成交金額1221.8萬億元，商品期貨成交量連續(xù)位居世界前列。

　　與此同時(shí)，相關(guān)部門還推動進(jìn)行農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)等上市的研發(fā)工作，擴(kuò)大了期貨保稅交割試點(diǎn)，完善產(chǎn)業(yè)客戶參與期貨市場的稅收、會計(jì)等制度保障，培育和發(fā)展期貨市場機(jī)構(gòu)投資者，以不斷提升期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

　　資本市場進(jìn)入雙向開放“升級版”

　　經(jīng)過過去近20年的發(fā)展完善，自“十二五”時(shí)期開始，我國資本市場雙向開放力度顯著加碼、國際監(jiān)管合作得以深化，國際市場合作交流日益密切，市場發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入新一輪高水平雙向開放的“升級版”。

　　五年過后，一個(gè)相對封閉的中國資本市場一去不返，一個(gè)具備面向國際市場的底氣與活力的資本市場形象更為清晰。

　　“十二五”時(shí)期，我國市場順利開通滬港通股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制（下稱“滬港通”）試點(diǎn)，積極支持符合條件的境內(nèi)企業(yè)到境外發(fā)行上市；繼續(xù)擴(kuò)大證券期貨行業(yè)雙向開放，推出人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）制度，完善合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、RQFII稅收政策；繼續(xù)擴(kuò)大外資對中國證券期貨業(yè)的參與度。

　　同時(shí)，相關(guān)部門出臺政策支持證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)注冊設(shè)立專業(yè)子公司和分支機(jī)構(gòu)；以原油期貨上市為突破口，引入境外交易者和經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)參與國內(nèi)期貨市場、建設(shè)國際化交易結(jié)算平臺的工作破題。

　　來自監(jiān)管部門的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月，已有113家香港券商和94家內(nèi)地券商參與滬港通交易，內(nèi)地投資者開通港股通交易權(quán)限的賬戶近70萬戶；滬港通和港股通交易金額分別達(dá)到10052.99億元人民幣和4139.86億元人民幣。

　　截至2014年底，共有205家境內(nèi)股份有限公司到境外上市，融資總額2444.43億美元；同時(shí)已有外資參股類證券公司11家、基金管理公司46家、期貨公司3家。2011年至2015年6月底，證監(jiān)會累計(jì)新批準(zhǔn)185家QFII和165家RQFII，外匯局新批準(zhǔn)QFII額度558億美元、RQFII額度3909億元人民幣。

　　與此同時(shí)，我國資本市場與其他國家的跨境監(jiān)管合作取得長足進(jìn)展。2012年5月起，中國證監(jiān)會擔(dān)任IOSCO多邊備忘錄監(jiān)督小組副主席；于2013年加入IOSCO負(fù)責(zé)證券期貨監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)制定的全部8個(gè)政策委員會，并擔(dān)任投資管理委員會的副主席。截至2014年底，證監(jiān)會已與55個(gè)國家（地區(qū)）的證券期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽署了59個(gè)監(jiān)管合作諒解備忘錄。