機(jī)構(gòu)預(yù)測9月PPI降幅收窄

　　分析稱低通脹壓力不改，新一輪微刺激啟動

　　綜合多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，受國際大宗商品價格回升影響，不排除9月我國工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)同比、環(huán)比降幅小幅收窄的可能，但負(fù)增長態(tài)勢短期仍然無望緩解。有分析認(rèn)為，低通脹成為經(jīng)濟(jì)增長面臨的最主要的壓力之一，調(diào)控部門已經(jīng)啟動了新一輪的微刺激。

　　9月，全國主要生產(chǎn)資料市場價格雖然整體繼續(xù)下跌，但是環(huán)比跌幅有所收窄。根據(jù)商務(wù)部公布的周頻生產(chǎn)資料價格走勢看，黑色金屬、橡膠產(chǎn)品價格下降，有色金屬產(chǎn)品價格明顯回升。此外，在中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心月初發(fā)布的9月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)中，購進(jìn)價格指數(shù)為45.8%，比上月上升0.9個百分點。“我們預(yù)計，9月PPI環(huán)比跌幅較8月有所收窄，同比降幅也會有一定收窄。原因在于，雖然沒有看到內(nèi)需的明顯起色，但9月大宗商品價格略好于8月。”華創(chuàng)證券宏觀策略研究主管牛播坤說。

　　交通銀行預(yù)測，9月PPI同比增長在-5.7%左右，較8月收窄0.2個百分點。據(jù)該行金融研究中心對流通領(lǐng)域主要生產(chǎn)資料價格初步測算，9月上旬和中旬50種重要生產(chǎn)資料市場價格中24種下降、15種基本持平、11種上漲，下降的種類減少，整體趨于走穩(wěn)。預(yù)計9月生產(chǎn)資料價格整體環(huán)比降幅比上月縮小，降幅可能在-0.2%到-0.7%左右。此外，9月PPI翹尾因素-1.49%，比上月回升0.4%。

　　也有機(jī)構(gòu)預(yù)測9月PPI同比降幅將繼續(xù)擴(kuò)大。北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所常務(wù)副所長蘇劍對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，國際大宗商品價格未見回升及國內(nèi)鋼鐵、煤炭、農(nóng)產(chǎn)品的價格繼續(xù)下滑，將進(jìn)一步促使工業(yè)產(chǎn)品價格探底，預(yù)計9月PPI同比增長率約為-6.1%，工業(yè)通縮局面延續(xù)。

　　即使9月PPI同比降幅收窄，也無助于改善低通脹壓力。一方面，9月居民消費價格指數(shù)(CPI)同比漲幅可能較8月回落；另一方面，PPI負(fù)增長態(tài)勢將長時間延續(xù)。中國銀行國際金融研究所高級研究員周景彤認(rèn)為，由于近期經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁反彈可能性不大，需求比較弱，加上美元升值、國際大宗商品價格面臨下行壓力，短期內(nèi)PPI還將延續(xù)負(fù)增長態(tài)勢。周景彤預(yù)計，四季度PPI將下降5.5%，降幅比三季度收窄0.2個百分點，全年下降5.1%左右，降幅比上年擴(kuò)大3.2個百分點。

　　國泰君安證券首席宏觀分析師任澤平認(rèn)為，新一輪針對消費和投資的微刺激組合拳已經(jīng)開啟。樓市新政主要刺激三四線城市剛需，但預(yù)計在住房飽和與庫存高企情況下效果有限。車市新政主要刺激新能源和小排量汽車消費，預(yù)計短期有效果。此外，9月以來發(fā)改委共批復(fù)總投資額超8000億元的軌道交通等基建項目。在改革破舊立新之前，宏觀政策將繼續(xù)加力。