□穩(wěn)投資：財(cái)政部即將推出第二批PPP示范項(xiàng)目、總規(guī)模達(dá)萬(wàn)億的專項(xiàng)建設(shè)債券將加快投放等。投資方向?qū)㈡i定交通等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，以及新能源汽車、寬帶網(wǎng)絡(luò)等新興產(chǎn)業(yè)

　　□促消費(fèi)：政策內(nèi)容或涉及加快增設(shè)口岸免稅店，以及支持新能源車消費(fèi)的政策措施

　　□穩(wěn)外貿(mào)：年底前跨境電商試點(diǎn)范圍有望擴(kuò)大

　　□區(qū)域振興：《全面振興東北等老工業(yè)基地的若干意見》有望在10月份后出臺(tái)

　　9月財(cái)新制造業(yè)PMI跌至六年半新低，8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速大幅下滑至-8.8%……最新出爐的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表明經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)不小，全年增長(zhǎng)沖刺7%壓力不小。

　　在此背景下，穩(wěn)增長(zhǎng)仍需加大火力。四季度穩(wěn)增長(zhǎng)“彈藥庫(kù)”還有哪些武器？

　　上證報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，穩(wěn)增長(zhǎng)的火力主要集中在投資方面。涉及政策包括，財(cái)政部即將推出第二批PPP示范項(xiàng)目、總規(guī)模達(dá)萬(wàn)億的專項(xiàng)建設(shè)債券將加快投放等。投資方向?qū)㈡i定交通等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，以及新能源汽車、寬帶網(wǎng)絡(luò)等新興產(chǎn)業(yè)。

　　此外，促消費(fèi)的政策也有望出臺(tái)，內(nèi)容或涉及加快增設(shè)口岸免稅店，以及支持新能源車消費(fèi)的政策措施；穩(wěn)外貿(mào)方面，年底前跨境電商試點(diǎn)范圍有望擴(kuò)大。

　　區(qū)域振興政策也有望成為穩(wěn)增長(zhǎng)的抓手。據(jù)悉，《全面振興東北等老工業(yè)基地的若干意見》有望在10月份后出臺(tái)。

　　沖刺7%有壓力

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于10月19日公布三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，GDP能否繼續(xù)保持在7%成為關(guān)注焦點(diǎn)。但越來(lái)越多的跡象顯示，似乎跌破7%的可能性很大。

　　最新的一項(xiàng)證據(jù)來(lái)自工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速的大幅下滑。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，1-8月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降1.9%，降幅比1-7月份擴(kuò)大0.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，8月當(dāng)月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降8.8%，降幅比7月份擴(kuò)大5.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　交行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)分析，“8月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)降幅擴(kuò)大，一方面是受到PPI持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)且跌幅擴(kuò)大帶來(lái)的工業(yè)通縮影響，8月PPI降幅擴(kuò)大至-5.9%；另一方面內(nèi)外需求疲弱，企業(yè)新訂單下降，生產(chǎn)走弱。”

　　“工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)降幅擴(kuò)大，表明目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)疲軟，需求在短時(shí)間內(nèi)依舊難以出現(xiàn)明顯改善，企業(yè)去庫(kù)存壓力依然較大。”摩根士丹利華鑫證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管章俊也對(duì)上證報(bào)記者說(shuō)。

　　此前公布的9月財(cái)新制造業(yè)PMI進(jìn)一步回落至47%，創(chuàng)下六年半以來(lái)新低，顯示制造業(yè)活動(dòng)繼續(xù)萎縮，經(jīng)濟(jì)仍存在下行壓力。

　　民生宏觀依據(jù)上述數(shù)據(jù)判斷：下半年經(jīng)濟(jì)增速“破7”幾成定局，未來(lái)要想完成年初目標(biāo)，穩(wěn)增長(zhǎng)將繼續(xù)加碼。

　　穩(wěn)增長(zhǎng)措施加碼托底

　　上證報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，四季度穩(wěn)增長(zhǎng)“彈藥庫(kù)”仍有不少“火力”備用。

　　在穩(wěn)增長(zhǎng)“彈藥庫(kù)”中，穩(wěn)投資一直是“當(dāng)頭炮”。財(cái)政部和國(guó)家發(fā)改委日前相繼出臺(tái)穩(wěn)增長(zhǎng)的政策意見，其中就透露了即將出臺(tái)的三大穩(wěn)投資措施。

　　一是，統(tǒng)籌資金推動(dòng)重大建設(shè)項(xiàng)目加快實(shí)施，建立盤活存量資金的約束與激勵(lì)機(jī)制，督促各部門和地方加快消化已收回的存量資金，用于發(fā)展急需的重點(diǎn)領(lǐng)域。

　　二是，財(cái)政部將設(shè)立規(guī)模達(dá)1500億元的PPP引導(dǎo)基金，并將于近期公布第二批PPP示范項(xiàng)目。據(jù)了解，與去年推出的總投資1800億元的首批30個(gè)PPP示范項(xiàng)目相比，第二批無(wú)論是項(xiàng)目數(shù)量還是投資規(guī)模都會(huì)更多更大。

　　三是，加快專項(xiàng)建設(shè)基金的投放。發(fā)改委透露，首批專項(xiàng)建設(shè)基金已經(jīng)投放到位，第二批專項(xiàng)基金預(yù)計(jì)9月底前投放。

　　申萬(wàn)宏源證券首席宏觀分析師李慧勇在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)稱，專項(xiàng)建設(shè)債券涉及資金規(guī)模有1萬(wàn)億，預(yù)計(jì)可撬動(dòng)資金的規(guī)模將達(dá)4萬(wàn)億至5萬(wàn)億元。

　　從部委的表態(tài)可以看出，四季度財(cái)政投資力度會(huì)加大，主要投向交通等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，以及新能源汽車、寬帶網(wǎng)絡(luò)等新興產(chǎn)業(yè)。

　　交通部昨日披露最新數(shù)據(jù)顯示，1-8月份，全國(guó)鐵路完成投資3786億元。根據(jù)今年政府工作報(bào)告計(jì)劃，今年鐵路投資目標(biāo)為8000億元，而目前完成投資額度尚不足計(jì)劃目標(biāo)的一半，因此，四季度鐵路投資步伐勢(shì)必加快。

　　“城市充電基礎(chǔ)設(shè)施”有望列入發(fā)改委即將出臺(tái)的四大新工程包之中。而《加快電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見》也即將發(fā)布實(shí)施，其目標(biāo)是2020年基本建成車樁相隨、智能高效的充電基礎(chǔ)設(shè)施體系，滿足超過(guò)500萬(wàn)輛的電動(dòng)汽車充電需求。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，這一市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)萬(wàn)億元。

　　此外，近期工信部多次表態(tài)繼續(xù)加快寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)速度，接下來(lái)相關(guān)投資也會(huì)加快跟進(jìn)。根據(jù)國(guó)辦此前發(fā)布的《關(guān)于加快高速寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)提速降費(fèi)的指導(dǎo)意見》，未來(lái)三年，高速寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)累計(jì)投資不低于1.1萬(wàn)億元。

　　促消費(fèi)的政策也有望在四季度出臺(tái)。財(cái)政部在穩(wěn)增長(zhǎng)意見中提到，要加快增設(shè)口岸免稅店，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)。發(fā)改委正醞釀支持新能源車消費(fèi)的政策措施。

　　在穩(wěn)外貿(mào)方面，商務(wù)部透露，今年年底前將提出進(jìn)一步擴(kuò)大跨境電商等相關(guān)試點(diǎn)范圍和推廣外貿(mào)新型商業(yè)模式的方案，準(zhǔn)備在2016年初實(shí)施。

　　區(qū)域振興政策可能晉級(jí)四季度穩(wěn)增長(zhǎng)政策清單。發(fā)改委東北振興司相關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示，在黨的十八屆五中全會(huì)后，將出臺(tái)《全面振興東北等老工業(yè)基地的若干意見》。據(jù)悉，十八屆五中全會(huì)將于10月份召開，這也就意味著東北振興的新政策有望在10月份以后出臺(tái)。

　　值得一提的是，盡管今年以來(lái)央行已經(jīng)進(jìn)行過(guò)四次降息、四次降準(zhǔn)，但市場(chǎng)普遍認(rèn)為，貨幣政策還有進(jìn)一步寬松的空間。交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)就表示，“貨幣政策有繼續(xù)向?qū)捤烧{(diào)整的空間，比如降低存準(zhǔn)率。”