融資造假已經(jīng)成為創(chuàng)投圈的不良現(xiàn)象，中招的不僅包括那些已經(jīng)上市的公司，也涉及新近創(chuàng)業(yè)明星企業(yè)。有媒體稱創(chuàng)業(yè)公司融資造假比例已達80%。記者發(fā)現(xiàn)，雖然文中所提的數(shù)據(jù)“80%”僅僅是創(chuàng)業(yè)者和投資者的感受，但融資造假愈演愈烈的態(tài)勢已經(jīng)成為共識。

　　自稱“不說謊”的融資媒體“鉛筆道”創(chuàng)始人王方對中國青年報記者說：“融資造假并不是現(xiàn)在才有的現(xiàn)象，它起源于中國第一代互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者，直至今日創(chuàng)業(yè)浪潮中的新生代創(chuàng)業(yè)者。”為什么會這樣？真實公布融資額很難嗎？

　　真實的融資額寫在哪兒

　　低息快速融資平臺“量化派”創(chuàng)始人周灝，做了一件令人出乎意料的事：向媒體公布的融資數(shù)額不僅真實，還精確到了小數(shù)點后6位——2058.725779萬元。

　　這和大多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司公布融資數(shù)額的風格很不一樣，常見的數(shù)額多為概數(shù)，例如300萬元、700萬美元。

　　這些概數(shù)往往并不是真實融資額。多位投資人講述行業(yè)內(nèi)公布融資數(shù)額的潛規(guī)則是：“真實融資額乘以2或者3很常見，個別創(chuàng)業(yè)公司會直接乘以10，還有人把融資單位從人民幣變成美元。”

　　究其原因，一是因為融資造假現(xiàn)象普遍，個別創(chuàng)業(yè)公司不得不受大環(huán)境影響；二是虛報金額并借機宣傳營銷，成為給競爭對手市場、融資、人才等方面制造壓力的手段。

　　這是創(chuàng)業(yè)者和投資人的意圖。難道其他人沒辦法了解真實的融資額嗎？

　　王方和多名投資人向記者證實，融資協(xié)議和融資過程只有企業(yè)創(chuàng)始人、投資人及律師知曉，投資人往往會和創(chuàng)業(yè)者簽署保密協(xié)議，承諾不對外公布真實融資額。另一種情況是，投資人承諾的投資到賬也分多種情況，有時并不會馬上到賬。

　　一位不愿透露姓名的投資人說：“很多投資人即便看到自己投資的公司虛報融資額也只是笑而不語，跳出來說他們說謊這不是自己打臉嗎？而且虛報融資額對于企業(yè)經(jīng)營有好處，投資人也希望公司引起關(guān)注和估值增高，以便找到‘接盤俠’。”

　　周灝選擇公布融資數(shù)額的正是“鉛筆道”，他認為自己做的是信用平臺，應該從公布真實融資額做起。此外，時間也超過了保密協(xié)議約定。

　　從周灝的案例可以看出，如果不是他自己愿意公布并背書，其他人并不會知道它的真實融資額。

　　十年只能做一篇披露融資造假的文章

　　王方原本是一名做創(chuàng)業(yè)報道的記者，此前他在了解融資額時只能聽信創(chuàng)始人所言，核實時常覺得很乏力，“創(chuàng)始人不會讓會計把投資協(xié)議拿給我看”。這是媒體普遍面臨的窘?jīng)r。

　　半年前，他花了約兩周時間，瀏覽了60多家上市公司財報（多集中在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)），并對應當時的新聞。翻閱了每個公司的全英文財報后，他發(fā)現(xiàn)了些許蛛絲馬跡：時間跨度約10年，60多家上市公司中14起虛假融資事件，主角涵蓋360、迅雷、京東、陌陌、唯品會、YY等巨頭。

　　“上市公司財報是唯一了解真實融資信息的渠道。”王方把自己的發(fā)現(xiàn)整理成文發(fā)布后引起創(chuàng)業(yè)圈轟動，因為這是唯一有確實證據(jù)證明這些公司確實融資造假，可是他也無奈地稱：“用梳理財報的方式，10年來只能做這一篇文章，太難了。”

　　除去上市公司，核實沒上市企業(yè)的真實融資信息難于上青天。王方稱，只能寄希望于投資人和創(chuàng)始公司未達成公布數(shù)額的約定，這是很偶然的情況。即便專業(yè)機構(gòu)，也只能基于公布的媒體信息了解。

　　一個最近的案例是，“餓了么”在公布F輪融資后，其獨家財務顧問華興資本突然向媒體發(fā)出郵件，要求撤回已發(fā)布的融資公告稿件，這引發(fā)了公眾對于投資額真實性的懷疑。

　　在王方開始創(chuàng)業(yè)做“鉛筆道”時，他尋找到的是愿意公布真實融資額的少數(shù)者。每一次公布信息時，他都會和創(chuàng)始人審核而不是公關(guān)審核，并署名“鉛筆道愿意和創(chuàng)始人一起為數(shù)據(jù)背書”。

　　王方的考慮是：創(chuàng)業(yè)者的信譽、形象很在圈子里是很重要的，創(chuàng)始人對數(shù)據(jù)造假幾乎是零容忍的。有創(chuàng)業(yè)者在看到文章后，把2000萬元的融資額改成1000萬元，有的人把“月流水1000萬元”改成“所有流水合計到了1000萬元”。

　　這畢竟是少數(shù)，有人曾希望號召全行業(yè)真實公布融資額。例如，今年年初，徐小平和王冉等投資人就倡議行業(yè)人士抵制創(chuàng)業(yè)公司虛報融資額，但效果并不好，甚至其中一些投資人所投的公司也涉嫌虛報融資額。

　　造假對踏實的企業(yè)是不公平的

　　“有人說扒過去的數(shù)據(jù)沒什么意思，但是我從財報里400多頁全英文的材料里一頁一頁地看，才發(fā)現(xiàn)了最硬的內(nèi)容。”王方認為自己所做的事情很有價值，在他的公眾賬號里愿意真實公布融資額的公司也在一天一天增長著。

　　也有人說周灝傻，可他并不后悔，“造假對踏實做企業(yè)的投資人是不公平的，公布一個看上去很美妙的數(shù)字，可實際沒有任何效果的數(shù)字沒有意思”。

　　事實上，虛報融資額也很容易被投資人和用戶識破。多位投資人稱：天使輪融資基本上在百萬級人民幣，A輪、Pre-A輪融資在千萬級人民幣，B輪、C融資額在千萬級美元。

　　越來越多的人不愿意玩這個自娛自樂的游戲。無論融資額多么驚人，投資人稍微調(diào)查一下，或創(chuàng)業(yè)圈內(nèi)根據(jù)其影響判斷一下，即可了解公司的真實實力。

　　“未來，融資日益透明化將是趨勢。”36氪CEO劉成城雖然承認虛報融資額現(xiàn)象在行業(yè)內(nèi)是普遍的，基本曝光融資額除以三到五是實際額度，但他認為創(chuàng)業(yè)公司對外宣傳的額度也有市場控制的因素，必須維持在一個市場承認的水位。在威嚇對手吸引注意的同時又要符合業(yè)內(nèi)預期，讓投資人可以接受。