摘要：加之我國(guó)宏觀調(diào)控思路和方式在實(shí)踐中不斷創(chuàng)新完善，我們有條件實(shí)現(xiàn)全年的預(yù)期發(fā)展目標(biāo)。

專家：經(jīng)濟(jì)整體平穩(wěn)的基本面沒(méi)變 增速仍居世界前列

　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)向好積極因素在積累，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的綜合比較優(yōu)勢(shì)依然明顯。通脹率較低，財(cái)政赤字和政府債務(wù)都在合理區(qū)間，外匯儲(chǔ)備充足，宏觀調(diào)控仍有較大空間。加之我國(guó)宏觀調(diào)控思路和方式在實(shí)踐中不斷創(chuàng)新完善，我們有條件實(shí)現(xiàn)全年的預(yù)期發(fā)展目標(biāo)

　　國(guó)際金融市場(chǎng)震蕩不能歸咎中國(guó)

　　只要我國(guó)加強(qiáng)和完善風(fēng)險(xiǎn)管理，就能守住不發(fā)生區(qū)域性和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線

　　記者： 近期，全球股市、匯市和大宗商品價(jià)格劇烈波動(dòng)。一些國(guó)際輿論將此輪波動(dòng)歸咎于中國(guó)，您怎么看？

　　王一鳴：將這輪國(guó)際金融市場(chǎng)震蕩歸咎于中國(guó)，顯然是過(guò)度夸大了“中國(guó)因素”。正如美國(guó)耶魯大學(xué)教授、摩根斯坦利亞洲區(qū)前主席斯蒂芬·羅奇所說(shuō)：“中國(guó)是一個(gè)理由，但不是原因。”這輪國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的導(dǎo)火索是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的強(qiáng)化。美國(guó)退出量化寬松貨幣政策以來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇。美元強(qiáng)勁升值，歐元、日元及除人民幣外的其他主要新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣大幅貶值。這導(dǎo)致國(guó)際資本加速?gòu)男屡d市場(chǎng)國(guó)家撤出，從而帶來(lái)國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，股市、匯市和大宗商品價(jià)格此起彼伏的大幅震蕩，實(shí)際上就是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前加息的預(yù)期引發(fā)的。

　　此輪震蕩的深層次原因則是全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整深化。2008年國(guó)際金融危機(jī)后，在美國(guó)量化寬松政策的推動(dòng)下，各國(guó)普遍采取了量化寬松的貨幣政策，但結(jié)構(gòu)性改革沒(méi)有實(shí)質(zhì)性舉動(dòng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)缺乏內(nèi)生動(dòng)力。美國(guó)三輪量寬政策向全球金融體系注入大量資金，但超額廉價(jià)貨幣并沒(méi)有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而是涌向金融市場(chǎng)，帶來(lái)以股市為代表的資產(chǎn)市場(chǎng)大幅上漲，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷形成明顯反差，金融資產(chǎn)價(jià)格估值缺乏實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐，埋下了這輪金融市場(chǎng)震蕩的種子。

　　記者：國(guó)際金融市場(chǎng)的震蕩，會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生什么影響？

　　王一鳴：國(guó)際金融市場(chǎng)大幅震蕩，美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)的不確定性，給世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增加了新的不確定因素，也影響到我國(guó)的股市、匯市和外貿(mào)出口，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨新的壓力。特別是去年下半年以來(lái)，股市持續(xù)上漲，金融行業(yè)增長(zhǎng)值占比有所上升，財(cái)富效應(yīng)帶動(dòng)下的消費(fèi)有所增加。6月以來(lái)股市的快速調(diào)整，一定程度上會(huì)對(duì)下半年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)影響。

　　面對(duì)撲朔迷離的國(guó)際環(huán)境和國(guó)內(nèi)深層次矛盾顯現(xiàn)的情況，中央陸續(xù)出臺(tái)了降準(zhǔn)降息、減稅降費(fèi)和穩(wěn)定市場(chǎng)等一系列舉措，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的積極因素在不斷累積，經(jīng)濟(jì)基本面保持穩(wěn)定。只要我們加強(qiáng)和完善風(fēng)險(xiǎn)管理，就能守住不發(fā)生區(qū)域性和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)向好因素正在積累

　　8月份PMI小幅回落，有季節(jié)性影響因素，也有結(jié)構(gòu)調(diào)整和國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求因素影響，但未來(lái)回升的可能性較大

　　記者：數(shù)據(jù)顯示，7月工業(yè)增加值在連續(xù)三個(gè)月小幅增長(zhǎng)后再度出現(xiàn)回落，8月份的PMI(制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù))為49.7%，降至臨界點(diǎn)下方。對(duì)此您怎么看？

　　王一鳴：2008年后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)受國(guó)際金融危機(jī)沖擊出現(xiàn)較大起伏，到2010年一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回到一個(gè)新的高點(diǎn)。從2010年二季度以來(lái)，經(jīng)濟(jì)增速在波動(dòng)中下行，到今年二季度已持續(xù)20個(gè)季度，但降幅和波幅都在逐步收窄，表明經(jīng)濟(jì)增速正在趨穩(wěn)。

　　今年7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6%，再次小幅回落。我認(rèn)為短期的起伏是正常現(xiàn)象。根據(jù)模型預(yù)測(cè)，全年工業(yè)增加值增速總體仍將穩(wěn)定在6%-7%之間。

　　工業(yè)增速下降，深層原因是受結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響。從需求側(cè)看，我國(guó)需求結(jié)構(gòu)正在從以工業(yè)為主逐步轉(zhuǎn)向以服務(wù)業(yè)為主，對(duì)傳統(tǒng)商品的需求相對(duì)萎縮，相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能明顯過(guò)剩；從供給側(cè)看，鋼鐵、煤炭等傳統(tǒng)行業(yè)過(guò)剩壓力較大，而信息軟件、生物醫(yī)藥、高端裝備制造、新能源等新興產(chǎn)業(yè)雖增勢(shì)強(qiáng)勁，但尚不足以抵消傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的放緩，新老產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)“青黃不接”也是工業(yè)增速整體放緩的重要原因。

　　8月份PMI小幅回落，有季節(jié)性影響因素，比如，全國(guó)多地出現(xiàn)洪澇災(zāi)害，影響了部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；同時(shí)，制造業(yè)受到結(jié)構(gòu)調(diào)整和國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求因素影響，內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力仍然不足。但也要看到，8月份發(fā)電量已由上月下降2%轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)3%，鐵路貨運(yùn)量較上月增加，房地產(chǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖對(duì)相關(guān)制造業(yè)也有拉動(dòng)作用，未來(lái)PMI回升的可能性較大。

　　記者：看來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力，那么怎么看待目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面呢？

　　王一鳴：工業(yè)行業(yè)面臨的困難表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力。但中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體平穩(wěn)的基本面沒(méi)有變，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍保持在合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)增速仍位居全球前列。

　　當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)向好的積極因素正在積累。前期出臺(tái)的宏觀調(diào)控措施效果正在逐步顯現(xiàn)，基礎(chǔ)設(shè)施投資保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售轉(zhuǎn)暖，經(jīng)常項(xiàng)目保持順差。新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式正加快孕育，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速已成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)力。新的消費(fèi)熱點(diǎn)和消費(fèi)模式加快形成，信息通訊、文化旅游、新能源汽車消費(fèi)增勢(shì)強(qiáng)勁，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)和“O2O(線上線下)”模式快速成長(zhǎng)，新的市場(chǎng)主體正在成長(zhǎng)，新一代創(chuàng)業(yè)者迅速崛起。“一帶一路”啟動(dòng)實(shí)施，京津冀、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶戰(zhàn)略加快推進(jìn)，新增長(zhǎng)極和新增長(zhǎng)帶正在形成。

　　我國(guó)經(jīng)濟(jì)的綜合比較優(yōu)勢(shì)依然明顯。通脹率較低，財(cái)政赤字和政府債務(wù)都在合理區(qū)間，外匯儲(chǔ)備充足，宏觀調(diào)控也有空間。加之我國(guó)宏觀調(diào)控思路和方式在實(shí)踐中不斷創(chuàng)新完善，我們有條件實(shí)現(xiàn)全年的預(yù)期發(fā)展目標(biāo)。

　　堅(jiān)定信心 主動(dòng)作為

　　仍需堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，松緊適度，精準(zhǔn)調(diào)控，相機(jī)施策

　　記者：8月25日，央行再次降準(zhǔn)降息，這是否意味著宏觀調(diào)控政策轉(zhuǎn)向？宏觀調(diào)控如何在穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)與防風(fēng)險(xiǎn)間保持平衡？

　　王一鳴：這次降息降準(zhǔn)是為了進(jìn)一步鞏固前期穩(wěn)增長(zhǎng)措施的成果，有效降低融資成本，穩(wěn)定國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)預(yù)期。降準(zhǔn)也能有效對(duì)沖資本外流帶來(lái)的流動(dòng)性缺口，保持合理的流動(dòng)性。同時(shí)，此次降息降準(zhǔn)還與利率市場(chǎng)化改革相結(jié)合，放開一年期以上定期存款的利率浮動(dòng)上限，有助于讓市場(chǎng)機(jī)制在金融資源配置中發(fā)揮更大的作用。

　　這次降息降準(zhǔn)是根據(jù)國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和金融市場(chǎng)流動(dòng)性變化做出的微調(diào)，并不表明貨幣政策轉(zhuǎn)向。當(dāng)前，仍需要堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，松緊適度，精準(zhǔn)調(diào)控，相機(jī)施策，保持合理的流動(dòng)性，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。同時(shí)，要繼續(xù)深化金融體制改革，有序推進(jìn)利率市場(chǎng)化，提高金融資源配置效率，積極穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

　　我國(guó)金融系統(tǒng)運(yùn)行總體是平穩(wěn)的、風(fēng)險(xiǎn)是可控的。但也要看到，受產(chǎn)能過(guò)剩、房地產(chǎn)存量較大、地方政府性債務(wù)進(jìn)入償債高峰等因素影響，金融領(lǐng)域潛在風(fēng)險(xiǎn)也有所顯露。今年以來(lái)，商業(yè)銀行的不良貸款率有所上升，銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，慎貸現(xiàn)象增加。6月以來(lái)，股市的大幅調(diào)整也對(duì)企業(yè)融資形成一定影響。因此，要維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，高度重視防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)引導(dǎo)金融資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，守住不發(fā)生區(qū)域性系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

　　記者：在新舊動(dòng)力交替期，政府、企業(yè)分別應(yīng)該做些什么，才能順利爬坡過(guò)坎？

　　王一鳴：當(dāng)前，新的增長(zhǎng)點(diǎn)正在不斷涌現(xiàn)，但體量還不夠大，滿天繁星、但無(wú)明月，新動(dòng)力的增長(zhǎng)尚不足以補(bǔ)償舊動(dòng)力的減弱。此時(shí)就要給新產(chǎn)業(yè)培土施肥，使幼苗成長(zhǎng)為參天大樹，同時(shí)，要加大對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的調(diào)整重組力度，改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，用市場(chǎng)化的辦法加快淘汰落后產(chǎn)能。

　　對(duì)政府來(lái)說(shuō)，就要拿出更多改革開放的新舉措，為新動(dòng)力的成長(zhǎng)創(chuàng)造更好的環(huán)境。例如繼續(xù)推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)、放管結(jié)合、優(yōu)化服務(wù)；推進(jìn)國(guó)企改革；整體推進(jìn)財(cái)稅、金融、投融資體制改革，提高地方和企業(yè)投資能力等。

　　對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，要主動(dòng)適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境的變化，從“鋪攤子”為主轉(zhuǎn)向“上臺(tái)階”為主，提升產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈和產(chǎn)品附加值。例如加大技術(shù)改造和轉(zhuǎn)型升級(jí)的力度，推動(dòng)企業(yè)提質(zhì)增效升級(jí)；充分利用智能制造技術(shù)，發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)+”等新型業(yè)態(tài)；加強(qiáng)研發(fā)、設(shè)計(jì)、標(biāo)準(zhǔn)、品牌和供應(yīng)鏈管理等環(huán)節(jié)，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力等。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)力的轉(zhuǎn)換正在加快，我們有理由相信，隨著新的增長(zhǎng)點(diǎn)不斷集聚，新動(dòng)力加快成長(zhǎng)壯大并逐步成為主導(dǎo)力量，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持中高速增長(zhǎng)，穩(wěn)步邁向中高端水平。