羞国产在线拍揄自揄自揄视频,直接看不卡无码免费视频,免费午夜无码片在线观看影,超碰av免费网络

首頁>國企·民企>財(cái)·知道財(cái)·知道

商務(wù)部:2015主板風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于中小創(chuàng)

2015年05月22日 09:16 | 作者:劉艷 | 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
分享到: 

  “2015年主板市場投資風(fēng)險(xiǎn)最大”“中小板最具投資價(jià)值”“創(chuàng)業(yè)板仍具有一定投資價(jià)值”“房地產(chǎn)板塊財(cái)務(wù)安全最差”……當(dāng)多數(shù)投資者都不解創(chuàng)業(yè)板為何還不踩踏時(shí),商務(wù)部研究院信用評級與認(rèn)證中心一紙報(bào)告讓人更加焦躁。有人對其結(jié)果懷疑,有人開始相信“主板真如爛泥”。但,事實(shí)究竟怎樣?

  主板財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于中小創(chuàng)?

  記者查閱這份署名為“商務(wù)部研究院信用評級與認(rèn)證中心”的詳細(xì)報(bào)告發(fā)現(xiàn),其樣本總數(shù)達(dá)2256家,主要以Themis評級系統(tǒng)對2015年非金融類上市公司財(cái)物安全情況進(jìn)行分析總結(jié)。報(bào)告在論證結(jié)果中明確提示,2015年中國上市公司總體財(cái)務(wù)安全形勢比起2014年將更為嚴(yán)峻,其中非金融上市公司財(cái)務(wù)狀況為近10年中最差,市場整體投融資風(fēng)險(xiǎn)偏大。不過,報(bào)告也坦陳,上市公司總體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)尚在可控范圍,不會(huì)出現(xiàn)重大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

  對三大市場,報(bào)告觀點(diǎn)簡潔明了,認(rèn)為2015年主板上市公司財(cái)務(wù)安全指數(shù)遠(yuǎn)低于中小板和創(chuàng)業(yè)板,是風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯露的一年;創(chuàng)業(yè)板整體安全指數(shù)雖有下滑,但仍遠(yuǎn)低于主板;中小板財(cái)務(wù)安全狀況更平穩(wěn),是三個(gè)市場中表現(xiàn)最好的板塊?;谠摲治?,報(bào)告還對各市場投資價(jià)值進(jìn)行了簡要概括——2015年主板投資趨勢為負(fù)、中小板最具價(jià)值、創(chuàng)業(yè)板仍具有一定價(jià)值。

  這在創(chuàng)業(yè)板屢創(chuàng)新高、“踩踏風(fēng)險(xiǎn)”頻出的當(dāng)下顯然不是市場期待的“好聲音”,且特別讓“踏空創(chuàng)業(yè)板、滿心期待主板崛起”的投資者受傷。有輿論質(zhì)疑該報(bào)告“很外行”,談價(jià)值投資不從利潤表分析財(cái)務(wù)狀況,而是從資產(chǎn)負(fù)債表分析。還有,財(cái)務(wù)安全指數(shù)如何構(gòu)成?包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率的短期償債能力,還是利息收入倍數(shù)的長期償債能力,還是其他營運(yùn)能力、盈利能力等指標(biāo)?權(quán)重如何構(gòu)成等也沒有具體說明,結(jié)論顯然有待商榷。

  不過,根據(jù)該報(bào)告撰寫機(jī)構(gòu)商務(wù)部研究院信用評級與認(rèn)證中心的介紹,Themis技術(shù)從企業(yè)資金流走向展開全面分析,具有極強(qiáng)的模型邏輯說服力和實(shí)際應(yīng)用價(jià)值。其自創(chuàng)立以來,對發(fā)達(dá)國家企業(yè)財(cái)務(wù)安全提前一年以上預(yù)警的綜合準(zhǔn)確率已經(jīng)達(dá)到92%左右。而經(jīng)過4年的本土化,Themis異常值評級技術(shù)純定量的分析已經(jīng)非常精準(zhǔn),其建模方式主要是基于企業(yè)多年多期財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù),重點(diǎn)分析企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)行為和所有資金流向,以及分析這些資金流向在企業(yè)運(yùn)用中的合理性,通過連續(xù)分析企業(yè)3期以上的財(cái)務(wù)報(bào)表,判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)安全狀況,并逐一予以披露。

  板塊價(jià)值:電器第一房地產(chǎn)墊底

  實(shí)際上,除了對微觀企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行揭示外,在基于大數(shù)據(jù)樣本量分析時(shí),Themis模型還能夠較為準(zhǔn)確地預(yù)測宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)、各產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

  宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)方面,報(bào)告指出,2015年中國宏觀經(jīng)濟(jì)仍然處于下行通道,實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營和財(cái)務(wù)困難沒有得到根本抑制,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大,應(yīng)引起國家和有關(guān)部門的高度重視。為了確保2015年我國GDP增長達(dá)到既定目標(biāo),有必要在現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)政策基礎(chǔ)上,適度放寬宏觀經(jīng)濟(jì)政策。

  不得不重視的一點(diǎn)是,宏觀經(jīng)濟(jì)下行對三個(gè)產(chǎn)業(yè)均造成不同程度的影響。據(jù)了解,在該模型的分類標(biāo)準(zhǔn)中,中國三大產(chǎn)業(yè)中,第一產(chǎn)業(yè)所屬1個(gè)一類行業(yè),即農(nóng)林牧漁業(yè);第二產(chǎn)業(yè)所屬18個(gè)一類行業(yè),即采掘、化工、鋼鐵制造、有色金屬、電子、汽車、家用電器、食品飲料、紡織服裝、輕工制造、醫(yī)藥生物、公共事業(yè)、建筑材料、建筑裝飾、電氣設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、國防軍工以及綜合行業(yè);第三產(chǎn)業(yè)所屬6個(gè)一類行業(yè)(金融行業(yè)除外),分別是交通運(yùn)輸、商業(yè)貿(mào)易、休閑服務(wù)、計(jì)算機(jī)、通信以及房地產(chǎn)行業(yè)。

  而針對三大產(chǎn)業(yè)的具體財(cái)務(wù)安全狀況,報(bào)告中這樣寫道:第二產(chǎn)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)狀況總體處于安全區(qū),系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較低,也是三個(gè)產(chǎn)業(yè)中表現(xiàn)最好的;第三產(chǎn)業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)安全狀況最差,低于第二產(chǎn)業(yè)一個(gè)等級,且下滑速度沒有得到抑制,可能已經(jīng)存在局部風(fēng)險(xiǎn);第一產(chǎn)業(yè)上市公司的總體財(cái)務(wù)安全狀況處于中游水平,但下滑速度較快,“整體安全性也不容樂觀”。

  具體來看,三大行業(yè)25個(gè)一類行業(yè)中,有5個(gè)行業(yè)總體財(cái)務(wù)安全狀況上升,分別是電氣設(shè)備、家用電器、通信、鋼鐵制造、化工行業(yè);有5個(gè)行業(yè)總體財(cái)務(wù)安全狀況持平,分別是輕工制造、有色金屬、電子、休閑服務(wù)、建筑裝飾行業(yè);另外,還有15個(gè)行業(yè)總體財(cái)務(wù)安全狀況下降,包括醫(yī)藥生物、食品飲料、汽車、紡織服裝、計(jì)算機(jī)、交通運(yùn)輸、商業(yè)貿(mào)易、農(nóng)林牧漁、公共事業(yè)、機(jī)械設(shè)備、國防軍工、采掘、綜合、建筑材料和房地產(chǎn)。

  鑒于電氣設(shè)備行業(yè)FSI指數(shù)上升7.43%,投資建議上,報(bào)告也貼心地列出了個(gè)股預(yù)測分值。具體標(biāo)的有:萬和電氣(85分)、九陽股份(83分)、康盛股份(81分)、常發(fā)股份(79分)、老板電器(79分)、順威股份(79分)、兆馳股份(79分)、華帝股份(78分)、三花股份(78分)、禾盛新材(71分)等。

  談起一直處在虧損前沿的鋼鐵業(yè),報(bào)告認(rèn)為其行業(yè)兩級分化嚴(yán)重,風(fēng)險(xiǎn)主要來自中小鋼鐵企業(yè),投融資趨勢穩(wěn)定偏正面,可關(guān)注寶鋼股份(87分)、久立特材(85分)、大治特鋼(81分)和鞍鋼股份(81分)等。

  而對于幾度降息卻不見實(shí)質(zhì)性上漲的房地產(chǎn)板塊,報(bào)告給出的行業(yè)排序是25——所有板塊中倒數(shù)第一。依據(jù)是:該行業(yè)整體陷入較為嚴(yán)重的財(cái)務(wù)安全危機(jī),行業(yè)內(nèi)部企業(yè)分化嚴(yán)重,可能面臨重組并購和重新洗牌過程。投融資趨勢——負(fù)面。一個(gè)例證是:在報(bào)告列出的財(cái)務(wù)安全最差100家公司中,房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)量最多,達(dá)到34家。但報(bào)告同時(shí)不否認(rèn)房地產(chǎn)板塊中也有少數(shù)優(yōu)秀公司,比如浙江東日(66分)、天健集團(tuán)(64分)、華僑城A(62分)等。

  個(gè)股掘金:黑馬白馬一網(wǎng)打盡

  至于如何在2015年準(zhǔn)確抓住白馬、又不錯(cuò)過黑馬?報(bào)告同樣給出了參考和思路。

  通過對2000多家上市公司的跟蹤分析,該機(jī)構(gòu)得出的結(jié)論是:2015年,在全部非金融上市公司樣本中,中國財(cái)務(wù)安全最優(yōu)秀上市公司(AAA級)有5家,占所有非金融上市公司總數(shù)的0.22%,分別是方大化工(93分,化工)、蘇州固锝(92分,電子)、嘉欣絲綢(92分,紡織)、千金藥業(yè)(91分,醫(yī)藥)、申能股份(91分,公用事業(yè));較優(yōu)秀上市公司(AA級以上)170家,占比7.54%,包括新開源(90分,醫(yī)藥)、昆藥集團(tuán)(90分,化工)、長春高新(90分,醫(yī)藥)、金鉬股份(90分,有色)、廣州發(fā)展(89分,公用事業(yè))、煌上煌(89分,計(jì)算機(jī))、錦江投資(89分,交通)等。另外,有100多家上市公司財(cái)務(wù)安全得分達(dá)到83分及以上??傮w看,優(yōu)秀上升公司比例不到總數(shù)的8%。

  商務(wù)部研究院信用評級與認(rèn)證中心指出,財(cái)務(wù)安全100強(qiáng)上市公司均具有長期投資、安全投資和價(jià)值投資的潛質(zhì),投資者可結(jié)合這些公司經(jīng)營業(yè)績和行業(yè)屬性,有選擇地進(jìn)行中長期投資。

  中短期投資建議方面,該機(jī)構(gòu)同樣列出了成長性個(gè)股清單,共計(jì)218家公司。其中,機(jī)械設(shè)備行業(yè)擁有最多大幅上升企業(yè)為25家,行業(yè)占比12%,排名第一。電氣設(shè)備行業(yè)有23家上市公司財(cái)務(wù)安全得分大幅上升,行業(yè)占比18%,排名第二;化工行業(yè)21家上市公司大幅上升,行業(yè)占比9%排名第三。前10名分別是:恒順眾昇(電氣)、天潤乳業(yè)(綜合)、科新機(jī)電(機(jī)械)、*ST集成(電氣)、天齊鋰業(yè)(有色)、尤夫股份(化工)、紫鑫藥業(yè)(醫(yī)藥)、新大新材(機(jī)械)、赤峰黃金(有色)、天一科技(機(jī)械)。

  此外,報(bào)告也有對有快速下降風(fēng)險(xiǎn)個(gè)股的重要提示:2015年已出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的上市公司比例為27.04%,總數(shù)為610家,比2014年增加32家,出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上市公司的數(shù)量正在不斷增加;財(cái)務(wù)安全狀況最差的前100家公司中有69家財(cái)務(wù)安全得分在0分及以下,存在較為重大的財(cái)務(wù)安全隱患,其余的31家上市公司財(cái)務(wù)安全得分最高僅為6分。此外,還有823家上市公司2015年存在不同程度的財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾嫌疑,比2014年增加79家,占全部樣本上市公司的36.48%。

  當(dāng)然,盡管《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》一直倡導(dǎo)安全投資、價(jià)值投資,但在牛市,投資者怎么做、做什么還是得多方面考慮,不可做錯(cuò),也不要錯(cuò)過。

 

編輯:羅韋

關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù) 行業(yè) 上市公司

更多

更多

<dd id="mmmmm"></dd>
  • <noscript id="mmmmm"><dd id="mmmmm"></dd></noscript>
    <nav id="mmmmm"><sup id="mmmmm"></sup></nav>
  • <tr id="mmmmm"></tr>
  • <nav id="mmmmm"></nav>
    <tfoot id="mmmmm"><noscript id="mmmmm"></noscript></tfoot><tfoot id="mmmmm"><noscript id="mmmmm"></noscript></tfoot>
    <nav id="mmmmm"><ul id="mmmmm"></ul></nav>