2014年10月，中科云網(wǎng)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查之后，2014年12月，證監(jiān)會(huì)對(duì)涉嫌操縱18只股票的涉案機(jī)構(gòu)和個(gè)人立案調(diào)查，中科云網(wǎng)也被點(diǎn)名。2014年12月30日，董事長(zhǎng)孟凱被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，而孟凱在“十一”之后就一直在境外遲遲未歸。

　　這些調(diào)查，背后都是什么樣的原因？目前公司尚未披露。從2013年7月至今，中科云網(wǎng)經(jīng)歷了3波股價(jià)的上漲，從最低每股2.98元漲至最高每股超過12元。這3波股價(jià)上漲，分別對(duì)應(yīng)公司向環(huán)保、影視和新媒體的3次轉(zhuǎn)型。

　　這些轉(zhuǎn)型涉及的一些資產(chǎn)并購(gòu)，卻屢屢被宣布終止。2014年以來，已有4樁并購(gòu)案“跳票”，有股民質(zhì)疑，湘鄂情是在通過不斷放出并購(gòu)消息維護(hù)股價(jià)，最終通過非公開發(fā)行募集資金。

　　然而，由于遭到證監(jiān)會(huì)的調(diào)查，中科云網(wǎng)籌劃的非公開發(fā)行已被迫暫停，這次非公開發(fā)行原本可以為上市公司募集24.8億資金“補(bǔ)血”，此外中科云網(wǎng)還面臨著公司債兌付危機(jī)，這些都給公司前景蒙上了陰影。

　　3個(gè)月遭證監(jiān)會(huì)點(diǎn)名3次

　　2014年10月以來，中科云網(wǎng)已經(jīng)被證監(jiān)會(huì)3次點(diǎn)名。

　　第一次是在2014年10月14日，中科云網(wǎng)公告稱，證監(jiān)會(huì)已對(duì)公司立案調(diào)查，原因是“涉嫌證券違法違規(guī)行為”。

　　同一天，中科云網(wǎng)公告了北京證監(jiān)局對(duì)其采取的行政監(jiān)管措施，證監(jiān)局稱，中科云網(wǎng)2014年8月1日將列入資產(chǎn)增信池中的陜西房產(chǎn)抵押給北京國(guó)際信托，導(dǎo)致公司債增信資產(chǎn)價(jià)位大幅減少，不能覆蓋“12湘鄂債”本息金額，嚴(yán)重?fù)p害了“12湘鄂債”債券持有人利益。

　　中科云網(wǎng)被證監(jiān)會(huì)第2次點(diǎn)名，是在2014年12月中旬。

　　2014年12月19日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍通報(bào)市場(chǎng)操縱的查處情況，目前已對(duì)18只個(gè)股的涉案機(jī)構(gòu)和個(gè)人立案調(diào)查。

　　財(cái)經(jīng)評(píng)論人熊錦秋對(duì)新京報(bào)表示，市場(chǎng)操縱的具體情節(jié)有很多種，證監(jiān)會(huì)曾在2007年出臺(tái)專門的認(rèn)定指引，但中科云網(wǎng)的市場(chǎng)操縱具體是什么情節(jié)，目前還不得而知。

　　值得注意的是，被證監(jiān)會(huì)點(diǎn)名的18家公司當(dāng)中，百圓褲業(yè)、元力股份、興民鋼圈、湖南發(fā)展等多家公司對(duì)此進(jìn)行了澄清，稱證監(jiān)會(huì)調(diào)查的是涉案機(jī)構(gòu)和個(gè)人，屬于二級(jí)市場(chǎng)行為，公司與此無關(guān)。但中科云網(wǎng)選擇了保持沉默。

　　2014年12月底，中科云網(wǎng)被證監(jiān)會(huì)第三次點(diǎn)名。

　　這一次，是證監(jiān)會(huì)宣布對(duì)中科云網(wǎng)董事長(zhǎng)孟凱進(jìn)行調(diào)查，并且凍結(jié)了孟凱個(gè)人直接持有的中科云網(wǎng)全部股份。公告同樣未披露被查的具體原因，只是表示孟凱“涉嫌違反證券法律法規(guī)”。

　　而此時(shí)，孟凱已離境三個(gè)月未歸。中科云網(wǎng)曾披露，孟凱“十一”長(zhǎng)假后在國(guó)外出差，主要通過電話、郵件、傳真等安排工作并參與決策。

　　有媒體報(bào)道稱，接近證監(jiān)會(huì)的人士曾表示，在孟凱出國(guó)前，相關(guān)監(jiān)管部門曾多次約談孟凱，對(duì)于孟凱“十一”長(zhǎng)假后不辭而別，監(jiān)管部門“相當(dāng)氣憤”。

　　3次轉(zhuǎn)型帶來股價(jià)3波大漲

　　從中科云網(wǎng)的K線圖可以看出，自2013年7月以來，中科云網(wǎng)的股價(jià)經(jīng)歷了3波上漲行情，而這一波波的行情都與中科云網(wǎng)不斷釋放出的并購(gòu)消息和轉(zhuǎn)型措施密切相關(guān)，但時(shí)至今日，這些并購(gòu)有些并未真正實(shí)施，公司的轉(zhuǎn)型也遇到了困境。

　　2013年7月，中科云網(wǎng)（當(dāng)時(shí)名為“湘鄂情”）宣布收購(gòu)一家環(huán)保公司江蘇中昱，這一消息讓公司股價(jià)連續(xù)兩天“一字漲停”。

　　從股價(jià)走勢(shì)上看，2013年7月正是湘鄂情在“八項(xiàng)規(guī)定”下業(yè)績(jī)大幅下滑之后的股價(jià)最低點(diǎn)，股價(jià)一度低至2.98元。隨著向環(huán)保產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型等措施的宣布，湘鄂情股價(jià)穩(wěn)步走高。

　　2013年12月，湘鄂情宣布了進(jìn)軍環(huán)保產(chǎn)業(yè)的第二次行動(dòng)——2013年12月15日晚，湘鄂情公告稱，公司全資子公司合肥湘鄂情餐飲有限公司與合肥天焱綠色能源開發(fā)有限公司達(dá)成協(xié)議，計(jì)劃共同投資成立合肥天焱生物質(zhì)能科技有限公司。

　　在這些消息的刺激下，湘鄂情的股價(jià)穩(wěn)步回升，到2014年2月，股價(jià)已在6元左右徘徊，比2013年7月的股價(jià)翻了一番。

　　第二波上漲是在2014年3月，在宣布轉(zhuǎn)型環(huán)保之后，湘鄂情又宣布進(jìn)軍影視行業(yè)。

　　2014年3月9日晚，湘鄂情公告稱，已簽署收購(gòu)北京中視精彩影視文化公司51%股權(quán)意向協(xié)議，并表示將拓展公司在影視文化產(chǎn)業(yè)的投資版圖。2014年3月12日，湘鄂情再發(fā)公告，稱擬收購(gòu)笛女影視51%的股權(quán)。

　　接受采訪時(shí)，湘鄂情還曾表示，未來將發(fā)展“環(huán)保+影視”雙主業(yè)。隨著這些轉(zhuǎn)型消息的不斷發(fā)酵，湘鄂情的股價(jià)穩(wěn)定在了6.5元上下，并且曾一度超過7元。

　　股價(jià)的第三波上漲，是伴隨著湘鄂情向互聯(lián)網(wǎng)方向的轉(zhuǎn)型，并決定將公司更名為“中科云網(wǎng)”。湘鄂情還打算定增36億元，這進(jìn)一步刺激了股價(jià)上漲。2014年9月，盡管定增的金額從36億元降低到了24.8億元，但股價(jià)依舊在上漲。從2014年5月底到10月，這家公司的股價(jià)從6.5元左右上漲至12元以上。

　　互聯(lián)網(wǎng)方向的轉(zhuǎn)型始于2014年5月，湘鄂情宣布，與中科院合作建立大數(shù)據(jù)實(shí)驗(yàn)室，并發(fā)布公告稱將更名為“中科云網(wǎng)”，未來的發(fā)展方向?qū)⑹谴髷?shù)據(jù)、新媒體服務(wù)。

　　此時(shí)，湘鄂情的股價(jià)已穩(wěn)定在6.5元到7元的區(qū)間，隨后，湘鄂情拋出了一份非公開發(fā)行的預(yù)案。2014年5月12日，湘鄂情宣布以每股6元的價(jià)格定增募資36億元，用于拓展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。

　　2014年6月20日公司宣布停牌，2014年7月28日復(fù)牌，在這一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，湘鄂情發(fā)布了一系列合作消息，此次復(fù)牌，成為股價(jià)上漲的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

　　這些合作的消息包括：與自然人李莉共同出資成立深圳市愛貓新媒體；增資北京中科天璣科技有限公司，獲得其45%的股權(quán)；以及與安徽廣電信息網(wǎng)絡(luò)股份有限公司簽署協(xié)議，安徽廣電網(wǎng)絡(luò)將安徽省內(nèi)家庭智能有線電視云終端交由湘鄂情獨(dú)家投資建設(shè)、雙方共同運(yùn)營(yíng)管理——雙方約定了500萬用戶的家庭智能有線電視云終端的部署。初步估算上述投資總額約為15億~25億元。

　　并購(gòu)4次“跳票”

　　在三次大規(guī)模轉(zhuǎn)型當(dāng)中，中科云網(wǎng)曾宣布涉及環(huán)保、影視、新媒體等方面的多項(xiàng)并購(gòu)，這些并購(gòu)曾推動(dòng)股價(jià)大幅攀升，但其中的一些并購(gòu)最終并沒有真正實(shí)施。新京報(bào)記者注意到，2014年5月以來，湘鄂情已先后有4次并購(gòu)被宣布終止。

　　最早的一次“跳票”是關(guān)于江蘇中昱。

　　在2013年7月宣布收購(gòu)之后，很快就有媒體發(fā)現(xiàn)，這家被收購(gòu)的公司疑似是一家空殼公司，2009年到2011年?duì)I收都為零。對(duì)此，湘鄂情回應(yīng)稱，此項(xiàng)收購(gòu)仍在盡職調(diào)查過程中，最終是否收購(gòu)存在不確定性，公司還否認(rèn)這是利用收購(gòu)維護(hù)股價(jià)。

　　在延宕了10個(gè)月之后，湘鄂情最終在2014年5月宣布終止收購(gòu)江蘇中昱?；蛟S是擔(dān)心終止收購(gòu)的消息影響股價(jià)，這一消息是伴隨著36億非公開發(fā)行的消息同時(shí)宣布的。

　　第二次終止并購(gòu)的資產(chǎn)，亦是關(guān)于環(huán)保產(chǎn)業(yè)。2014年10月，中科云網(wǎng)宣布終止收購(gòu)合肥天焱49%的股權(quán)，此前，公司曾打算以3.528億元的價(jià)格收購(gòu)這部分股權(quán)。

　　中科云網(wǎng)稱，終止收購(gòu)的原因，是公司已將新媒體、大數(shù)據(jù)作為未來業(yè)務(wù)發(fā)展的主要方向，且目標(biāo)公司未來三年全部實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的不確定性較大。

　　第三次是在2014年11月，中科云網(wǎng)宣布終止收購(gòu)中視精彩51%的股權(quán)，原因是股權(quán)受讓時(shí)間跨度較長(zhǎng)，并且中視精彩未來全部實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)存在不確定性。

　　值得注意的是，就在中科云網(wǎng)宣布終止收購(gòu)之后不久，其 “舊愛”中視精彩就與另一家上市公司捷成股份達(dá)成了資產(chǎn)并購(gòu)協(xié)議，將以更高的并購(gòu)價(jià)格出售給捷成股份。

　　此外，中科云網(wǎng)此前還曾打算收購(gòu)笛女影視，但最終同樣沒了下文。2014年10月，笛女影視董事長(zhǎng)傅曉陽在接受媒體采訪時(shí)稱與中科云網(wǎng)“已走到‘離婚’的地步”。

　　對(duì)于接連終止的并購(gòu)，有網(wǎng)友稱，中科云網(wǎng)是通過不斷放出并購(gòu)消息在維護(hù)股價(jià)。

　　對(duì)此，財(cái)經(jīng)評(píng)論人熊錦秋對(duì)新京報(bào)表示，湘鄂情屢屢宣布并購(gòu)的消息，但最終卻不實(shí)施，這可能是因?yàn)楣举Y金鏈緊張，但也有可能并購(gòu)消息本身就是為了維護(hù)股價(jià)。如果中科云網(wǎng)發(fā)布的相關(guān)并購(gòu)是虛假消息，就涉及市場(chǎng)操縱，但如果沒有相關(guān)證據(jù)，其實(shí)很難認(rèn)定中科云網(wǎng)涉嫌違法違規(guī)。

　　定增暫停，公司債面臨兌付危機(jī)

　　隨著證監(jiān)會(huì)的調(diào)查，中科云網(wǎng)原本計(jì)劃中的定向增發(fā)已被叫停，這給這家公司的轉(zhuǎn)型蒙上陰影。

　　上海東方劍橋律師事務(wù)所證券律師吳立駿對(duì)新京報(bào)表示，根據(jù)法律法規(guī)，被立案調(diào)查的上市公司不能進(jìn)行增發(fā)。這也意味著，正是證監(jiān)會(huì)的立案調(diào)查，導(dǎo)致了湘鄂情24.8億元的非公開發(fā)行被暫停。

　　屋漏偏逢連陰雨，在定增被叫停之外，中科云網(wǎng)還面臨著公司債兌付問題。

　　2012年4月，湘鄂情曾發(fā)行4.8億元無抵押的公司債“12湘鄂債”，這部分債券的持有人將在2015年4月行使一次回售權(quán)。如果債民選擇將債券回售給公司，則公司將承擔(dān)兌付壓力。