民生銀行日前公告稱，擬在境內(nèi)發(fā)行不超過2億股優(yōu)先股，在境外發(fā)行不超過1億股優(yōu)先股，募集資金全部用于補充其他一級資本。同時，民生銀行董事會還審議通過以非公開發(fā)行股票方式實施員工持股計劃的方案，擬發(fā)行不超過140846萬股A股普通股，募集資金不超過80億元人民幣，扣除發(fā)行費用后全部用于補充核心一級資本。上述方案尚需提交民生銀行股東大會審議表決通過，并經(jīng)監(jiān)管部門核準后按照相關程序?qū)嵤?/p>

　　這是在混合所有制改革的背景下，首家宣布推出員工持股計劃的上市銀行。民生銀行表示，員工持股計劃是長效激勵約束機制，為充分調(diào)動核心員工對公司的責任意識，提振資本市場對公司發(fā)展的認同度，保持公司的團隊穩(wěn)定性及戰(zhàn)略執(zhí)行的有效性，擬抓住有利時機，設立并實施員工持股計劃。

　　根據(jù)預案，民生銀行員工持股計劃的對象為核心員工，員工持股計劃以現(xiàn)金認購本次非公開發(fā)行的股票。此次非公開發(fā)行的定價基準日為董事會決議公告日，發(fā)行價格為5.68元/股，不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的90%，此次非公開發(fā)行A股股票擬募集資金總額不超過80億元。根據(jù)相關規(guī)定，員工持股計劃通過公司非公開發(fā)行所認購股票的持股期限不低于36個月。

　　“員工持股是銀行業(yè)優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)的重要手段。銀行業(yè)經(jīng)營風險大、滯后期長，尤其需要中長期的激勵手段。”中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛表示，當前不少銀行的激勵手段都偏重短期，當期的績效考核導致了很多短期行為的出現(xiàn)，對銀行的長期穩(wěn)健發(fā)展關注不夠。

　　國金證券銀行業(yè)分析師馬鯤鵬預計，民生銀行員工持股計劃參與人數(shù)應當在4-5千人左右，80億的募集資金總額對應人均出資金額200萬左右。此方案將在2015年一季度召開的股東大會中審議。他表示，員工以自身收入的一部分購買股份后，其收入結(jié)構(gòu)從原來的純現(xiàn)金模式轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金＋股票，員工收入與公司利益和股價高度綁定，激勵機制更加合理，將有效避免過度短期化行為，提升團隊凝聚力。

　　“通過十多年前的股份制改革，我國商業(yè)銀行建立了基本的公司治理制度，下一步完善激勵約束機制，提升公司治理水平以實現(xiàn)良性發(fā)展應該是銀行業(yè)新一輪改革的重要內(nèi)容。”曾剛表示。

　　近期，國家陸續(xù)出臺相關意見支持上市公司按規(guī)定通過多種形式開展員工持股計劃，形成資本所有者與勞動者利益共同體。今年6月證監(jiān)會專門發(fā)布了指導意見對員工予以規(guī)范。國際許多先進的現(xiàn)代企業(yè)也多采用類似模式，提高職工的凝聚力，確保企業(yè)長期、可持續(xù)經(jīng)營。

　　除了建立長效激勵約束機制外，以非公開發(fā)行方式實施員工持股計劃有利于公司補充資本。馬鯤鵬表示，實施員工持股計劃預示著銀行的資本補充渠道和節(jié)奏將發(fā)生變化。上市銀行定期大額再融資的惡性循環(huán)將被打破，銀行業(yè)將更加貼近和需要資本市場。他認為，在員工持股放開的大背景下，面向員工定增新股將成為銀行資本補充的重要選擇，由于每次定增的規(guī)模都不大，“小步快走”的資本補充方式將取代此前銀行“大額補充資本－消耗數(shù)年－再次大額補充資本”的循環(huán)，一方面將有效降低銀行再融資對市場資金面的沖擊，另一方面也將弱化大額再融資后對現(xiàn)有股東的攤薄效應。更重要的是，“員工自己出錢”的模式，不論銀行是否對員工的股份購買行為進行補貼，實質(zhì)上都是將銀行營業(yè)費用的一部分直接轉(zhuǎn)化為資本金，這一方面拓寬了資本金來源，另一方面，與通過歸屬股東凈利潤積累資本金比起來，營業(yè)費用在稅前列支，通過這一渠道補充資本金的稅盾效應意味著其更高的資金效率。