原標(biāo)題：社?；鹁壓卧匍_股市賬戶

　　沉寂14個(gè)月再出手　優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股將受益

　　A股市場(chǎng)長(zhǎng)期“缺血”的局面近期有望得到改觀。蓄勢(shì)14個(gè)月之后，全國(guó)社?；鸾K于再開A股賬戶，這將給當(dāng)前持續(xù)低迷的股市注入強(qiáng)勁信心。專家認(rèn)為，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)得到有效控制，股市見底下跌空間已不大的背景下，社?；鹂春霉墒形磥淼拈L(zhǎng)期走勢(shì)，或?qū)⒊撞糠值蛢r(jià)優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌股，以期獲得長(zhǎng)期投資回報(bào)。A股市場(chǎng)也將受到長(zhǎng)線資金的驅(qū)動(dòng)，而獲得扭轉(zhuǎn)當(dāng)前僵局轉(zhuǎn)而上行的良機(jī)。

　　時(shí)隔一年再開新戶

　　根據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算公司最新數(shù)據(jù)顯示，6月份社保基金在滬市新開1個(gè)賬戶，使得其賬戶總數(shù)達(dá)到了231個(gè)。而其上一次開戶還是在去年4月，社保基金當(dāng)時(shí)在滬深兩個(gè)交易所各開立了2個(gè)賬戶之后，就出現(xiàn)了長(zhǎng)達(dá)14個(gè)月靜默期，直到今年才又重新出手。

　　社保基金一直被認(rèn)為是股市的“風(fēng)向標(biāo)”，一舉一動(dòng)都備受市場(chǎng)關(guān)注。從2011年開始，社?；饚缀趺磕甓紩?huì)新開A股賬戶，而每一次出手都被市場(chǎng)視為是其抄底救市的信號(hào)。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)本報(bào)記者表示，社會(huì)保障基金在滬市新開賬戶有兩重含義：一是基金資產(chǎn)擴(kuò)容后投資的需要；二是開戶時(shí)機(jī)選擇可能意味著市場(chǎng)建倉(cāng)機(jī)會(huì)來臨。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所研究員吳慶認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)下行的過程，但是這個(gè)下行的趨勢(shì)已經(jīng)接近到了我們政府可以容忍的底線，所以政府也采取了各種保增長(zhǎng)的措施。這個(gè)過程反映在資本市場(chǎng)上，市場(chǎng)也應(yīng)該相應(yīng)的見底。那么在這個(gè)時(shí)候介入的話，對(duì)于社?；鹨彩且环N理性的選擇。

　　“國(guó)家隊(duì)”入場(chǎng)為抄底

　　“社保投資主要還是為了賺錢，并不是為了救市，所以社保再次行動(dòng)恐怕還是一個(gè)抄底的概念。”在申銀萬國(guó)證券研究所市場(chǎng)研究部經(jīng)理桂浩明看來，所謂抄底實(shí)際上是基于兩種考慮，一方面，今年資本市場(chǎng)的表現(xiàn)比較低迷，在2000點(diǎn)附近來回折騰，一些藍(lán)籌股價(jià)位確實(shí)比較低。在這個(gè)情況下，社保就有意圖在目前比較低的價(jià)位入市，將來可能有可觀的增速和市場(chǎng)；另一方面，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)已經(jīng)漸入軌道，經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)，7.5%左右的增長(zhǎng)將有望實(shí)現(xiàn)。在這種情況下，社保基金再開戶，反映了社?；饘?duì)于股市投資的認(rèn)同。

　　盡管社?；鹪谶^去4年整體而言保持著較高的受益率，但審計(jì)署的公告也顯示出，2010年到2013年全國(guó)社?；鹱誀I(yíng)指數(shù)化投資組合虧損共計(jì)69.53億元，其中2013年虧損14.7億元。因此，如何確保此次社?；皤@得長(zhǎng)期穩(wěn)定收益，規(guī)避入市風(fēng)險(xiǎn)則成為關(guān)鍵問題。

　　董登新認(rèn)為，全國(guó)社?；?ldquo;入市”績(jī)效的考核，應(yīng)該基于其組合投資與長(zhǎng)期投資的特點(diǎn)，不能僅僅觀察其短期收益率，而是要著重考核其長(zhǎng)期收益率高低。不過，全國(guó)社?；鹗且环N公共性、公益性基金，必須加大投資程序規(guī)范性監(jiān)管，并細(xì)化信息披露內(nèi)容，尤其是要披露全國(guó)社?；鸶鱾€(gè)“投資組合”重倉(cāng)股及損益情況，應(yīng)重點(diǎn)披露投資損失較大的基金組合及其投資管理人，并公開損失原因及問責(zé)情況。此外，全國(guó)社會(huì)保障基金還要細(xì)化各類投資收益率統(tǒng)計(jì)及信息披露，尤其是上市股票投資收益、未上市股權(quán)投資收益、債券投資收益、證券投資基金投資收益等，以便社會(huì)監(jiān)督。

　　“反周期”操作平穩(wěn)市場(chǎng)

　　就在社?；饻?zhǔn)備抄底的同時(shí)，其他各類投資機(jī)構(gòu)也加大了入市的腳步。證券公司自營(yíng)、證券公司集合理財(cái)、合格的境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）等各類機(jī)構(gòu)投資者新開A股賬戶數(shù)都環(huán)比增加。尤其是QFII在6月份新開立了29個(gè)賬戶，更是創(chuàng)下今年單月開戶數(shù)新高，使得其在滬深兩市的總開戶數(shù)達(dá)到723個(gè)。

　　國(guó)家外匯局最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月底已有71家境外機(jī)構(gòu)獲批RQFII（人民幣合格境外投資者）資格，累計(jì)獲批額度為2503億元人民幣，其中基金系機(jī)構(gòu)獲1449億元。香港證監(jiān)會(huì)副行政總裁張灼華近日指出，外匯局批復(fù)給香港的額度已動(dòng)用了2000多億元，接近用盡。其中，RQFII A股基金成為主要的追逐對(duì)象。

　　隨著社?；鸷蚎FII等機(jī)構(gòu)投資者的入市，無疑將給A股市場(chǎng)未來走向帶來正面推動(dòng)。對(duì)此，董登新表示，在中國(guó)股市，全國(guó)社會(huì)保障基金尤其適合“反周期”操作，即當(dāng)股市跌無可跌或是市場(chǎng)灰心絕望時(shí)，全國(guó)社保基金就應(yīng)該全倉(cāng)殺入，給股市注入人氣和信心；相反，當(dāng)股市泡沫橫飛、人人唱多時(shí)，全國(guó)社?；鹁蛻?yīng)該及時(shí)清倉(cāng)退出，給過熱的股市降溫冷卻。這就是全國(guó)社保基金的“反周期”操作，這就是“平準(zhǔn)基金”作用的順勢(shì)而為。全國(guó)社?；鸬倪@一投資模式，既能保證基金安全，又有助于市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。由此可見，由專家團(tuán)隊(duì)打理的全國(guó)社會(huì)保障基金確實(shí)應(yīng)該發(fā)揮投資風(fēng)向標(biāo)的作用。