江西三鑫醫(yī)療科技股份有限公司(以下簡稱“三鑫醫(yī)療”)近日預披露了招股書。公司擬發(fā)行1986萬股登陸創(chuàng)業(yè)板。三鑫醫(yī)療主營業(yè)務為一次性使用無菌注輸類醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，據(jù)悉，這是滬深兩市第一家可能上市的一次性無菌注輸類為主業(yè)的醫(yī)療器械企業(yè)。

　　一位業(yè)內(nèi)人士告訴《經(jīng)濟參考報》記者，由于一次性無菌注輸類醫(yī)療器械利潤不高、技術(shù)水平一般，很多同類企業(yè)都被擋在證監(jiān)會上市門檻之外。但三鑫醫(yī)療似乎未珍惜上市機會，募投項目依然一意孤行繼續(xù)走一次性注射和輸液器材的老路，而未擴展未來贏利點血透項目。

　　招股書顯示，三鑫醫(yī)療募投項目為云南三鑫醫(yī)療器械生產(chǎn)項目，擬投入18000萬元；年產(chǎn)2000萬支靜脈留置針技術(shù)改造及擴產(chǎn)項目，擬投入4982萬元；技術(shù)中心提升項目擬投入募資4955.70萬元；營銷網(wǎng)絡建設項目擬投入2105.20萬元。

　　“國內(nèi)一次性無菌注輸類企業(yè)眾多，該產(chǎn)品現(xiàn)在主要拼價格和國際市場。因此，同類醫(yī)療器械企業(yè)都紛紛開拓血透市場，但三鑫醫(yī)療上市募集資金的方向中未涉及該領(lǐng)域。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴《經(jīng)濟參考報》記者，國內(nèi)與三鑫醫(yī)療同類的醫(yī)療器械企業(yè)的龍頭是山東威高，中小企業(yè)則不計其數(shù)，主要分布在山東、江蘇、廣東地區(qū)。魚躍醫(yī)療董事長吳光明曾向《經(jīng)濟參考報》記者透露，公司今明兩年打算進入一次性無菌注輸類行業(yè)。

　　三鑫醫(yī)療的招股書中不斷引用同行上市公司數(shù)據(jù)對比，比如山東威高、陽普醫(yī)療、樂普醫(yī)療、凱利泰等。《經(jīng)濟參考報》記者了解到，醫(yī)療器械分類很多、子行業(yè)差別非常大，除了山東威高與三鑫醫(yī)療產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相似外，其他公司都不具有可比性。

　　山東威高在香港上市，其2013年年報顯示，華東華中地區(qū)銷售達19億元，其中一次性輸液器和注射器銷售18億元、血液凈化產(chǎn)品銷售5億元。三鑫醫(yī)療招股說明書顯示，注射類和輸液輸血類產(chǎn)品占公司2013年營業(yè)收入76.4%、共2.3億元，而主要銷售區(qū)華中地區(qū)才銷售9672萬元。

　　江蘇一家醫(yī)療器械公司負責人告訴記者，一次性注射器的價格已經(jīng)被打到了每支兩毛錢左右，只有做量才有利潤。如果達不到量產(chǎn)的規(guī)模效應，這個產(chǎn)品沒有太多的前途。因此國際著名企業(yè)美國碧迪公司已退出中國注射器市場。

　　據(jù)他透露，國內(nèi)一次性注射器企業(yè)現(xiàn)在比較看重國際市場，都在爭取WHO的項目。“WHO需要的量大、價格合適，常常一個項目就能有5000萬元左右，因此我們都在做相關(guān)認證。”但在三鑫醫(yī)療的招股書中，根本沒有提到WHO項目的情況，所謂出口市場主要針對緬甸市場。《經(jīng)濟參考報》記者致電三鑫醫(yī)療采訪，但該公司證券部截至記者發(fā)稿前一直未給予回復。

　　此外，《經(jīng)濟參考報》記者還了解到，由于國家政策和醫(yī)保政策對血液透析行業(yè)的支持，很多醫(yī)療器械企業(yè)都將未來盈利增長點轉(zhuǎn)向此方面。

　　寶萊特2013年年報顯示，血透設備及耗材2013年度實現(xiàn)銷售收入6012.萬元，較上年同期增長212.56%。公司業(yè)績驅(qū)動變化的主要因素得益于血液透析業(yè)務的快速發(fā)展，特別是血液透析耗材產(chǎn)品毛利率達到45.85%。

　　山東威高年報中提到，血液透析將是公司未來發(fā)展的重點方向和領(lǐng)域。2013年，山東威高血液透析液和設備收入5.6億元，比上年增長39.5%。山東威高董事長陳學利在醫(yī)療器械質(zhì)量萬里行活動中告訴《經(jīng)濟參考報》記者，血液透析行業(yè)的利潤增長點來自于藥品與成套設備出售。如果只有透析藥品沒有透析設備，在各省招標中很難中標。

　　國內(nèi)血液透析設備市場主要以國際廠商競爭為主，目前國際品牌包括金寶、費森尤斯、貝朗、旭化成、尼普洛等。而國內(nèi)擁有生產(chǎn)許可資質(zhì)的廠家僅為5家，其中沒有三鑫醫(yī)療。

　　三鑫醫(yī)療招股書顯示，2013年血液凈化類產(chǎn)品收入2205萬元、占比7.24%，毛利率為36.21%。而這部分業(yè)績主要由血液透析管產(chǎn)品銷量支撐，血透藥品還在自行研發(fā)中。