根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局信息發(fā)布日程表,6月10日將公布上月CPI和PPI數(shù)據(jù),據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解,多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)5月CPI很可能比4月出現(xiàn)較大幅度上漲。

　　交通銀行分析師唐建偉告訴記者,受翹尾因素回升及豬肉價(jià)格上漲推動(dòng),5月CPI同比或上漲至2.6%左右,相比上月將出現(xiàn)明顯回升。

　　而受基數(shù)以及一系列“微刺激”政策對(duì)生產(chǎn)資料的拉動(dòng),5月PPI同比降幅有望錄得較大幅度收窄,中國(guó)工業(yè)品通縮壓力會(huì)有所緩解,但經(jīng)濟(jì)仍然形勢(shì)依舊謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

　　“PPI長(zhǎng)期處于負(fù)值對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)率有很大影響,目前金融體系最大風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)債務(wù)水平過(guò)高,利潤(rùn)率低會(huì)施壓企業(yè)還債能力。”摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌說(shuō)。

　　豬肉價(jià)格推漲5月CPI

　　根據(jù)商務(wù)部和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù),進(jìn)入2014年5月份以來(lái),受到豬肉價(jià)格持續(xù)上漲的拉動(dòng),國(guó)內(nèi)食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格結(jié)束了此前持續(xù)近3個(gè)月的下降趨勢(shì),環(huán)比開(kāi)始出現(xiàn)回升。

　　交行報(bào)告稱(chēng),受?chē)?guó)家啟動(dòng)豬肉收儲(chǔ)政策的影響,本月豬肉價(jià)格持續(xù)回升,22省市平均豬肉價(jià)格已經(jīng)從4月25日的17.17元/千克回升至5月23日的20.89元/千克,漲幅達(dá)到21.7%。

　　卓創(chuàng)資訊分析師劉麗告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,豬肉價(jià)格上升最主要原因是生豬市場(chǎng)出現(xiàn)了階段性出欄低位,供應(yīng)量減少。

　　究其具體原因,她分析說(shuō),受2013年底疫情和天氣影響,仔豬成活率較低,按飼養(yǎng)周期計(jì)算,目前大豬供應(yīng)量下降,豬價(jià)出現(xiàn)上漲后,養(yǎng)殖戶惜售情緒嚴(yán)重,造成出欄量下降,此外,自美國(guó)進(jìn)口豬肉數(shù)量減少也影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)。

　　在此基礎(chǔ)上,養(yǎng)殖戶的日子也明顯好過(guò)許多。以山西為例,5月29日,山西省統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,截至5月中下旬,山西豬糧比價(jià)已由4月中旬的深度虧損1:4.95回升為盈虧平衡點(diǎn)1:6.0附近。

　　由于豬肉在CPI權(quán)重中占比較高,5月豬肉價(jià)格的反季節(jié)上漲對(duì)CPI走勢(shì)會(huì)產(chǎn)生較大影響。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,在肉、蛋逆季節(jié)性上漲的帶動(dòng)下,5月CPI同比漲幅在2.4%左右,比上個(gè)月大幅度反彈0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　這一預(yù)測(cè)在眾機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)中還屬保守者,聯(lián)訊證券給出的預(yù)測(cè)高達(dá)2.8%。其報(bào)告認(rèn)為,再疊加CPI環(huán)比的逆季節(jié)性,5月數(shù)據(jù)或達(dá)到年內(nèi)最高點(diǎn)。

　　工業(yè)品通縮壓力有望改觀

　　我國(guó)PPI已經(jīng)連續(xù)26個(gè)月處于負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間,表明需求疲弱和產(chǎn)能過(guò)剩已經(jīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成持續(xù)性壓力。5月盡管PPI很難轉(zhuǎn)負(fù)為正,但降幅收窄是大概率事件。

　　在6月1日發(fā)布的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)中,購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)上升1.7個(gè)百分點(diǎn),達(dá)到50%,為最近5個(gè)月以來(lái)的最高值。

　　另?yè)?jù)中國(guó)物流信息中心市場(chǎng)監(jiān)測(cè),5月份生產(chǎn)資料市場(chǎng)綜合價(jià)格今年以來(lái)首次止跌回升,當(dāng)月環(huán)比增長(zhǎng)0.33%,在監(jiān)測(cè)的九大類(lèi)生產(chǎn)資料品種中,有六大類(lèi)價(jià)格環(huán)比上漲。需求改善間接得到印證。

　　交通銀行報(bào)告稱(chēng),從商務(wù)部公布的周頻率生產(chǎn)資料價(jià)格走勢(shì)看,5月前三周六大類(lèi)生產(chǎn)資料細(xì)分指數(shù)環(huán)比漲跌互現(xiàn)。

　　其中,橡膠產(chǎn)品環(huán)比升0.45%、能源產(chǎn)品環(huán)比上升0.13%、輕工原料環(huán)比升0.07%、有色金屬價(jià)格環(huán)比升0.05%。

　　唐建偉分析說(shuō),依據(jù)以上六大分項(xiàng)指數(shù)的環(huán)比走勢(shì),初步預(yù)計(jì)5月當(dāng)月PPI環(huán)比下降0.02個(gè)百分點(diǎn)左右,同時(shí)考慮到本月-0.54%的翹尾因素對(duì)PPI同比的小幅下拉影響,初步預(yù)計(jì)5月PPI同比降幅縮小至-1.4%。

　　他說(shuō),從4月份以來(lái)鐵路貨運(yùn)量降幅收窄、中長(zhǎng)期貸款占比進(jìn)一步回升推動(dòng)“克強(qiáng)指數(shù)”連續(xù)兩個(gè)月反彈的走勢(shì)看,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)能正趨于階段性回升,預(yù)計(jì)受此推動(dòng),年內(nèi)PPI同比增速有望維持降幅收窄的趨勢(shì)。

　　生產(chǎn)資料價(jià)格上升,與外需回暖和微刺激政策逐步見(jiàn)效有很大關(guān)聯(lián),但研究者們更多仍持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。

　　“相關(guān)生產(chǎn)資料價(jià)格走勢(shì)表明目前基建回升難敵地產(chǎn)下滑。”魯政委解釋說(shuō)。

　　聯(lián)訊證券報(bào)告認(rèn)為,PPI仍維持在一個(gè)較為弱勢(shì)的態(tài)勢(shì),外圍經(jīng)濟(jì)體的需求修復(fù)對(duì)PPI存在一定邊際性拉動(dòng)作用,但預(yù)計(jì)這種需求拉動(dòng)將被CPI傳導(dǎo)效應(yīng)和基數(shù)效應(yīng)對(duì)沖掉,故PPI年內(nèi)很可能繼續(xù)平行震蕩。